作者 | 可雅

報道 | 消費界

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導讀：

新式茶飲市場總是讓資本充滿遐想。

2025年中國新式茶飲市場規模可達3400億元。

但由於進入門檻低，產品同質化嚴重，因而競爭也異常激烈。

成功上市的新式茶飲品牌必將成為行業裡奔跑最快的黑馬，但是上市真的這麼容易嗎？

奈雪的茶到底什麼時候上市？

5月8日，有訊息稱國內領先的高階新式茶飲品牌奈雪的茶將在近期上市。

並稱奈雪此次計劃的募資額約6億美元，以其發行15%股份來計，奈雪預計估值約40億美元，摺合港幣約310億。

訊息一出業內譁然。

很快，奈雪的茶官方否認6月上市訊息，迴應稱：相關報道不實，以公司經監管機構批准的公告為準。

今年2月11日，奈雪的茶已在港交所遞交招股書，摩根大通、招銀國際、華泰國際為其聯席保薦人，該行動表明奈雪的茶正式衝刺IPO。

名聲在外的奈雪的茶，為何屢屢推遲上市時間？

7家和422家。

但在門店數量和營收快速增長的同時，奈雪依然虧損。

招股書披露，2018年、2019年及2020年前三季度，奈雪分別虧損約6972。9萬元、3968萬元、2751。3萬元，三年內累計虧損超1億元。

奈雪每單平均銷售價格達到43。3元，在國內高階現製茶飲連鎖店中屬最高，遠超行業35元的平均水平。奈雪主打高階現製茶飲和軟歐包，這也是國內首創的經營模式，以年輕女性為主要客群，大部分店面佈局在一二線城市。

▲創始人夫婦

奈雪的茶由彭心和丈夫趙林於2015年11月共同創辦，妻子彭心擅長產品開放和市場營銷，丈夫則擁有16年豐富餐飲從業經驗，奈雪在深圳面世，一亮相便連開三店。

自2014年5月成立以來，“奈雪的茶”門店數量瘋狂增長，2018年、2019年及2020年前三季度，“奈雪的茶”門店數量為155家、32

為何還會出現虧損？

1：經營成本過高

一方面是原料成本過高，比起過去成本幾塊的廉價奶茶，奈雪的茶選用的原料成本價格本身就很高，特別是奶蓋等原料。

2018年至2020年均在35%左右，2020年前三季度更是達到38。4%。

另一方面是門店租金過高，與喜茶不同，奈雪的茶門店規模更加大，但是單店盈利並不高，也就是同樣業績的奈雪的茶和喜茶門店，奈雪的茶在門店租金上就比喜茶多25%左右。

2：單店業績下滑

2018年以來，奈雪單店平均日訂單量和銷售額持續下滑。

從單店平均日銷售額來看，2019年由2018年的3。07萬元減少至2。77萬元，下滑10%；2020年前三季度更是由2019年同期的2。89萬元減少至2。01萬元，下滑30%。

這其中一方面有新茶飲品牌崛起帶走的客流量，另一方面也和奈雪的茶營銷引流效率低有關係。

2020年前三季度，“奈雪的茶”單店利潤率為11。3%，低於2018年的18。9%和2019年的16。3%。

3：人力成本過高

與其他茶飲品牌不同的是，奈雪的茶是雙業務，既有茶又有軟歐包。

▲奈雪的茶甜品

奈雪的軟歐包也強調現制，標準的奈雪的茶門店裡通常配備烘焙坊以及專門做烘焙的員工。

因此奈雪的茶店鋪員工相比其他店鋪員工就要多出百分之40%，因為不管是奶茶製作還是麵包製作都需要專業人士，因此需要不同的人來處理製作。

這導致奈雪的茶店內人員數量也幾乎翻倍，成本雙倍增長。

4：盲目擴張 質量堪憂

從成立以來，奈雪的茶就在不斷擴張。

目前全國共有422家奈雪的茶，這樣的快速擴張也帶來了高風險。

畢竟品牌店同類店的高度密集，本身就是對品牌店的一種衝擊，因此不少新式茶飲店會控制同一地區品牌的實體店數量。

而另一方面奈雪的茶多為大店，各種成本居高不小，相比小店居多的瑞希和喜茶，風險性就增加了不少。

畢竟高成本需要高利潤才能支撐。

在消費者投訴平臺“黑貓投訴”上，奈雪的出現頻率比同行更高。

截至2021年2月21日，奈雪在該平臺上的投訴量為243條，投訴內容以門店服務為主，也包括吃出頭髮，甚至嚼過的口香糖等五花八門的產品質量問題。

甚至奈雪的茶瓶蓋析出黑色氧化鋁，被消費者投訴稱“存在嚴重安全隱患”。

根據資料顯示，中國茶飲市場總規模在2021年即將突破6000億元，增量極快，前景廣闊。

因此近幾年，新式茶飲賽道湧現不少新品牌，如一點點、七分甜、小鹿茶、茶顏悅色、鹿角巷等。

新品牌的出現一方面說明了新式茶飲市場增量巨大，另一方面也說明了新式茶飲市場入門門檻低，技術壁壘低，各品牌之間缺少差異化，市場競爭激烈。

比奈雪的茶成立更早3年的喜茶，也是新式茶飲市場品牌的網紅，同樣受資本青睞。

兩者都是主打鮮奶、奶蓋、水果茶等，也都是直營模式，營銷方面也是注重與年輕消費者的互動。

並且現今喜茶在全國有600多家，遠高於奈雪的400多家。

差不多的定位，差不多的發展模式，差不多的價位，同為“奶茶雙雄”的喜茶，自2016年來融資的腳步從未停止。

▲各類茶飲融資表

據悉，喜茶目前已經完成C輪融資，登陸資本市場也不過是時間早晚罷了。

而針對中低端的茶飲品牌茶顏悅色、CoCo、蜜雪冰城、一點點客單價在20左右，相對於奈雪的茶單價30，這些品牌更有價格優勢。

同時蜜雪冰城已經完成首輪20億資本融資，估值逾200億元人民幣。

另有訊息稱，蜜雪冰城A股上市也行至交表階段，預計年內可以完成上市流程。

奈雪的茶要提防的不僅是和自己的勁敵喜茶，還要避免後起之秀的影響。

目前來看，更大新式茶飲品牌之間的差異並不大，同質化現象嚴重。

面對競品如林的茶飲市場，各大頭部品牌也似乎到了發展的瓶頸期，抄襲成為常態。

最早採用鮮果製作茶飲的是奈雪，鮮果茶飲也就是熟悉的水果茶，採用新鮮水果和茶飲共同製作。

▲大同小異的水果茶

然而沒過多久，鮮果茶飲成為各大奶茶店的選單之一，畢竟製作簡單，口味不錯。

而最初以楊枝甘露起家的七分甜，也難逃一劫，現在幾乎每家奶茶店裡都可以找到該產品。

奈雪的茶店內共提供24款飲品，但幾乎每一款飲品都可以在不同的奶茶店裡找到，並沒有可以獨樹一幟無法模仿的產品。

面對同類產品，消費者大多會選擇價效比更高的產品，定位高階市場的奈雪的茶又如何保證每局都勝出？

畢竟新式茶飲企業只有打造一系列爆款並形成完整的產品矩陣，才能構建起產品長久的生命力。

新式茶飲消費的本質包含了三個層次：“品質更好的產品”、“快樂的生活方式”以及“與品牌共鳴”。

新式茶飲的三個本質，決定了新式茶飲擁有可持續的需求、潛力巨大的市場規模以及優質的品牌企業。

奈雪的茶想要在如此激烈的市場中勝出，就需要：

1：不斷開發新品，提高產品力

據資料顯示，中國餐飲店面的壽命僅為508天。

喜新厭舊是消費者的共性，不斷推陳出新，提高使用者復購率是所有餐飲品牌需要重視的問題。

奈雪的茶需要從產品更新和品類增加入手，透過推出不同季節適合的飲品與及自家開發的新品來保持產品的獨特性和更新率。

2：保持產品品質的穩定性

針對奈雪的茶店鋪評分低等情況，要確保製作流程的標準化。

運營和供應鏈包含著無數細節，只有將流程標準化，才能保證產品和服務的質量。

以水果茶為例，水果在購置後多久放棄使用，選用的標準是什麼，遇到產品質量問題如何替代和處理，都是奈雪的茶值得深究的問題。

3：打造差異化的品牌文化

消費者購買的不僅是產品，更是品牌背後的文化。

茶飲消費的更高層次就是追尋與之相配的生活方式，奈雪的茶既然定位高階市場，就需要有與之相匹配的包裝設計和營銷。

消費者不僅需要一杯奶茶，還需要從品牌文化中找到共鳴。

品牌是一個企業一切行為的結果。品牌要以好產品為基礎，賦予產品差異化、服務和情感，達到調性統一。

同時如何維持店鋪增長與盈利之間的平衡也是奈雪的茶值得深思的問題。

否則，上市之路只能遙遙無期！