本文由方德港美股整理。上海釋出：上海市人民政府與寧德時代新能源科技股份有限公司8月18日在滬簽署戰略合作框架協議。根據協議，雙方將在新能源領域全面深化合作，推進寧德時代（上海）創新中心及國際功能總部、高階製造基地、未來能源研究院等相關專案落地，在新能源前沿技術攻關與創新應用、城市交通電動化轉型、新能源高階人才培育等領域深化合作對接，瞄準碳達峰、碳中和工作目標，為上海城市數字化轉型、綠色化發展與軟實力提升注入新動能。（方德港美股）

同時8 月 12 日晚，寧德時代釋出定向增發預案，擬向不超過 35 名特定物件增發 232，900，780 股公司股份，佔發行前公司總股本的10%，主要用於用於動力電池及儲能電池產能擴建專案。其中，鼎時代鋰離子電池生產基地 專案新增鋰離子電池年產能約 60GWh；廣東瑞慶時代鋰離子電池生產專案一期新增鋰離子電池年產能約 30GWh；江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發與生產專案（四期）新增鋰離子電池年產能約 30GWh；寧德蕉城時代鋰 離子動力電池生產基地專案（車裡灣專案）新增鋰離子電池年產能約 15GWh 及部分 PACK 生產線；寧德時代湖西鋰離子電池擴建專案（二期） 新增年產能約 2GWh 鋰離子電池、年產能約 30GWh 儲能電櫃等，合計 167GWh 鋰離子電池產能。（方德港美股）

機械裝置指數上週漲跌幅

從產業鏈跟蹤看，各環節排產環比仍在增長，寧德時代 582 億定增再融資的落地進一步顯現行業的向上趨勢；如寧德時代在這輪產業供需中週期高峰前完成融資，將進一步夯實其全球龍頭地位。我們的觀點是看好寧德時產業鏈：

第一，隨著公司廣東、福建、江蘇等基地加快擴產力度，預計整體 招標力度將加大，並刺激其他廠商擴產，鋰電裝置廠商直接受益；

第二，供應鏈緊張程度可能短期加大，目前看PVDF、VC、磷酸鐵、石墨化、鋰等環節供應出現 缺口增大態勢；

第三，利好與寧德時代合作的下游廠商，如儲能業務合作公司科士達、星雲股份等。儲能、氫能源是我後周期推薦方向中的重點：本週發電側儲能政策出臺，檔案突出了儲能的市場化獨立地位，目的是透過市場化儲能推動清 潔能源長期持續快速發展，未來儲能經濟性將逐步提升，我們進一步強調目前階 段是儲能短中長期共振向上的新起點；氫能源政策可能近期落地，短期可以加大關注力度。（方德港美股）

機械裝置行業估值變化

總結：

我們認為在“雙碳”的目標大背景下，新能源汽車及儲能的市場將贏來 爆發式的增長，“十四五”期間，新能源汽車年複合增長率有望超市場預 期，從目前新能源汽車市場滲透率的情況看，銷量增長的勢頭只會增強，寧德時代作為行業龍頭企業，需加速擴充鋰電池產能來滿足市場的需求，同時儲能市場也將在近兩年爆發，我們建議密切關注相關產業政策，迎接儲能平價時代。建議關注寧德時代相關裝置供應商及材料供應商的投資機會，我們堅定看好新能源汽車產業鏈（2021 年是增速加速的一年）。（方德港美股）

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