近日，華為任正非一個“寒意凜冽”的內部講話傳遍全網，讓各行各業感受到逼人寒意。對於面板行業而言，這種“寒意”早已來臨。隨著供需格局改變，價格下跌，面板行業正經歷著“寒冬”。

進入2022年，國內電子消費市場仍延續低迷態勢，終端銷量難以提振。根據奧維睿沃統計，今年二季度面板出貨收縮，二季度出貨量42。8M，增長回落至4。8%，出貨增速進一步減慢。

目前，IT面板價格持續走低，43英寸以上大尺寸面板價格遍低於生產成本。wind資料顯示，從去年7月至今年8月，43英寸液晶電視面板價格從139美元/片，下跌到8月份50美元/片，降幅達到64。02%，50、65英寸液晶電視面板價格分別下降65。36%、63。27%。

隨著面板市場價格大幅回落，面板廠商利潤空間所剩無幾，整個行業正面臨“寒冬”考驗。在此背景下，打造企業穿越經濟週期的經營能力變得非常重要。

作為全球半導體顯示龍頭企業，TCL科技在國內顯示領域自主建線，透過“雙子星”產線佈局發揮聚合效應，以內生增長及外延式併購持續擴充產能，為穿越行業寒冬提供充足“底氣”。

一、寒冬中的生存者，看TCL科技的長期邏輯

眾所周知，面板行業已從多地區、多廠商之間競爭逐步演變為國內龍頭企業之間的競爭，隨著日韓企業逐步退出，行業格局發生重大改變，國產廠商開始掌握面板行業的話語權與定價權。

目前，面板行業雖處“寒冬”，但任何行業都有一個動態自我修復與調整的過程。面板行業亦是如此，無論供大於求還是供不應求，圍繞供需平衡進行優勝劣汰是面板行業發展必經之路。

同時，面板是一個投資回報週期較長的行業，從建廠到產生效益大概要三年時間。因此，面板產業的發展不僅要看一兩年，還要看五到十年。從長遠來看，在5G、AI智慧、AR等新技術催化下，智慧家居、商業顯示、車載等新場景需求不斷增長，面板產業擁有廣闊市場空間。

奧維雲網預測，2020-2024年中國商顯市場規模複合增長率為11。8%，到2024年市場規模將達到1106億元，其中，以互動白板、拼接屏、標牌廣告機等為代表的細分市場增速將明顯加快。

雖然面板行業擁有光明前景，但在黎明前黑暗中，如何把“舵”成為關鍵。

在行業進入低迷期後，TCL科技選擇負重前行，在做世界級企業初心引導下，持續推進半導體顯示業務的高階戰略，透過最佳化業務組合及營收結構，構建高階產品體系等方式，讓先進產能規模有序增長。

近幾年，TCL科技收購蘇州三星電子60%的股權和蘇州三星顯示100%的股權，兩條產線能夠提供120K的LCD月產能和3。5M的顯示模組月產能，其面板產能約佔全球總產能的4%。

產能有序提升成為了TCL科技穩固發展基石，從長遠來看，在行業格局變動中，國內面板產業集中度提升已成為發展趨勢，行業龍頭企業的先發優勢明顯。

顯示面板是資金和技術高度密集產業，生產環節較多，所需裝置多種多樣，比如曝光顯影裝置、刻蝕裝置、清洗裝置、檢測裝置等。一條高世代生產線動輒數百億元投資，需要大量人才與技術，與2至3年的建設期，這不是一般企業所能承受。

因此，行業先行者能夠更快速適應產品與技術的迭代更新，進而快速搶佔市場份額。後進入者難以在短時間內複製“高科技、重資產、長週期”的商業模式，而失去後發者優勢，並會因裝置折舊攤銷形成的劣勢所拖累。

在2022年半年報中，不難發現，隨著TCL科技自身發展和併購，TCL華星的市場份額正在不斷提升，行業地位不斷得到鞏固。

透過對已有產線的產能調整，TCL華星在中尺寸細分領域快速提升市場份額，LTPS筆電出貨量全球第二，LTPS平板出貨量全球第一，LTPS車載客戶數量和營收規模快速增長。

定位於中尺寸IT和車載等新業務佈局的t9產線已完成點亮，6代LTPS產線擴產專案加速推進，投產後LTPS整體產能規模及綜合競爭力將實現全球第一，TCL華星中尺寸業務戰略將進一步突破。

中國光學光電子行業協會液晶分會常務副理事長兼秘書長梁新清表示，中國企業開始主導以液晶面板為代表的半導體顯示市場，這是與以往面板週期最大的不同。2021年，京東方和TCL華星的LCD產能佔全球的40%，全球TV面板62%的市場份額被中國大陸佔據。它意味著半導體顯示市場將逐步走出週期性巨幅波動，成為具有確定成長性的行業。

種種跡象已經表明，隨著產業供需格局的轉變，已經佔據行業龍頭地位的TCL科技，其“燒錢”的生產線，在未來將逐步轉為業績增長的動力。

二、技術賦能，讓TCL科技活得更好

在寒冬中“活下來”是最主要綱領，而有質量地活下來是企業在“寒冬”過後實現跨越式發展的重要基礎。有質量地活下來，往往需要的是技術賦能。

面板行業是週期性行業，由於重資產、技術迭代等特性，缺乏技術創新的面板企業往往容易陷入價值陷阱。即投資者買入低價資產，但卻發現該資產的價格保持持平甚至下降。

對於價值陷阱，高瓴資本的創始人張磊表示，深價值也可能變成價值陷阱，這個坑踩下來以後，我馬上給你梯子，而科技賦能是離開陷阱的那把“梯子”。

對於技術研發，TCL科技聚焦基礎材料、下一代顯示材料，及新型工藝製程中的關鍵裝置等領域進行生態佈局，構建顯示領域的TCL生態圈，從而形成基於下一代顯示技術的生態領先優勢，高科技屬性持續增強。

2022年上半年，TCL科技研發投入52。5億元，同比增長3。65%，新增PCT國際申請475件，累計申請14，526件。半導體顯示業務圍繞印刷OLED、QLED以及Micro-LED等新型顯示技術加大研發投入，在柔性顯示、近眼顯示及基礎化學品等關鍵技術和材料方面取得突破；量子點電致發光技術和材料專利申請數量達2，033件，位居全球第二。

公司還將針對Micro-LED顯示技術持續投入，推動公司在該領域從材料、工藝、裝置、產線方案到自主智慧財產權的生態佈局，並形成Micro-LED商業化規模量產的工藝流程解決方案。

在面板尺寸佈局上，TCL華星最佳化業務組合，大尺寸提升高階產品佔比，中尺寸完善產品佈局，小尺寸改善經營狀況，加快從大尺寸顯示龍頭向全尺寸顯示領先企業的轉型升級。

可以看出，在行業寒冬裡，透過科技賦能、最佳化營收結構、構建高階產品體系等方式使TCL科技做到有質量地活著。這有質量活著的背後，離不開TCL科技長期主義決策觀。這種對週期深層次洞察後的戰略佈局，在行業低迷過後，將會變成企業躍遷發展的推動力。