文：三三

1月28日，永輝超市釋出2021年年度業績預告。預告顯示，2021年永輝歸母淨利潤為-39。3億元，扣非後歸母淨利潤為-38。9億元，與上年同期相比減少44。7億元。這是永輝超市上市11年以來的首次虧損，也是最大幅度的淨利潤下滑。

永輝超市大家一定不陌生，它成立於1998年，總部在福建省福州市，中國企業五百強之一，榮獲“中國馳名商標”。目前，永輝超市已在福建、浙江、廣東、重慶、貴州、四川、北京、上海等24個省市開了1200多家連鎖超市，經營面積超過600萬平方米，是整個行業的龍頭企業。

2010年12月15日，永輝超市在上海證券交易所上市，上市後的股價連續攀升。2020年市值巔峰超過1179億元，成為了國內第一個市值突破千億超市，一直被人們寄予成為中國沃爾瑪的厚望，就連劉強東和馬化騰也下場力挺。

然而僅僅過了兩年，永輝超市發生逆轉，數百家門店倒閉，股票一跌再跌。目前，永輝超市的總市值僅剩下333。96億人民幣，與巔峰時相比蒸發了840億。一箇中國連鎖百強企業隕落的背後究竟經歷了什麼？有人說是市場競爭激烈，有人說是企業內鬥造成的，或許兩者都有。

兄弟倆開創龍頭企業

永輝超市是張軒寧和張軒松兄弟倆共同創辦的，上世紀70年代，兄弟倆出生在福州市閩侯縣，當時家裡條件也不好，兩人上完高中就出去打工賺錢了。1988年，兩人在一家啤酒廠做業務員，專門賣啤酒賺錢，雖說是親兄弟，但性格和行事各不相同。

哥哥張軒寧性子沉穩，踏實能幹，從一個小啤酒業務員最終坐上了福建省總代理的位置。弟弟張軒松活潑外向，當初為了提高銷售，首先想出了送貨上門的主意，兩人的生意也越來越好，這也為兄弟倆以後開超市攢足了資本。

到了1995年，家樂福等國際商超巨頭進入了中國市場，同時，新一佳、家悅超市等超市建立。張軒寧看到了超市行業未來的發展潛力，於是和弟弟張軒松商量後，打算試一下水。沒過多久，兩人在福州市區開了一家超市，也就是“古樂微利超市”，取這個名字的意思就是以低價吸引消費者。

果然，“低價”對消費者的吸引力非常大，古樂微利也以低於市場的零售價迅速在市場內搶佔領地。1998年8月，第一家以永輝為名的超市開業，2000年7月，又一家永輝超市開業，這家超市裡，生鮮區的經營面積佔整個超市50%~70%，永輝超市從此確定了以生鮮為主打的經營定位，從而在國際商超巨頭的環伺下殺出了一條血路。

之後的十年間，兄弟倆不是在開超市就是在開超市的路上，憑藉著對市場的敏銳嗅覺和敢於嘗試，2010年，永輝登陸A股上市，當時發行股票1。1億股，募集資金19億元。永輝在成功上市之後，在2013年到2017年這短短五年時間內，市值從300億一路上漲到700億。

憑藉著以農產品生鮮為主，其他商品為輔的經營策略，永輝超市的名氣也越來越大，逐漸有了“民生超市、百姓永輝”的讚譽。2020年，永輝旗下的門店數量突破1000家，市值也突破了1000億元，張氏兄弟的身價也跟著上漲，相繼登上了胡潤富豪榜。

兄弟內鬥嚴重直至分家

雖然永輝在規模上落後於華潤萬家和大潤發，但是許多人認為永輝是最能成為中國沃爾瑪的商超。隨著永輝的產業模組越來越多，旗下業務也分了多個板塊，分別是永輝雲商、永輝雲金、永輝雲創以及永輝雲超。

永輝雲超對標傳統零售，永輝雲創對標的則是阿里旗下的盒馬鮮生，主打“零售+餐飲”新零售模式。這種新模式也吸引了大批資本入駐，就連騰訊也入股了42。15億，得到眾多資本後，兄弟倆便開始了大展拳腳。然而民眾的新鮮勁一過，這種新型模式就沒什麼吸引力了，不到兩年，門店全部關閉，騰訊也成為了永輝轉型的犧牲品。

實際上，永輝雲創的業務自開始以後，一直處於虧損狀態，三年時間雲創連續虧損20億，永輝也為此付出了沉重的代價，兄弟二人的分歧也越來越大。張軒寧認為當前電商行業已經搶佔了新零售行業，市場已經飽和，應該繼續堅持“到店餐飲”；張軒松則認為應該加大對“送貨到家”零售模式上的投入，搶回原本的市場。

由於對未來規劃不同，曾經親密無間的兄弟二人在2018年選擇分家。公司股權一分為二，張軒松佔股14。70%，張軒寧佔股7。77%，之後兩人將按照各自的股權份額參與公司決策。

實際上，隨著電商行業的興起，超市行業一直在走下坡路。特別是當下大火的社群團購這一新形勢，在阿里、京東、拼多多、美團等網際網路巨頭入場後，一路發補貼、打價格戰，對傳統零售造成了很大的衝擊。就連永輝引以為傲的水果和生鮮配送業務，在社群團購大舉進攻下，毫無優勢可言。

此外，永輝頻頻因為食品安全問題陷入輿論漩渦。2020年下半年永輝就被“點名”了41次，2021年第一季度，永輝多家門店共有15批次食品抽檢不合格。同時，永輝也因為各種問題，登上各地市場監督管理局黑榜，未經消費者同意收取包裝費、質量指標不合格等等原因。新華網對其評論：

如此敷衍，永輝超市如何“永輝”？

曾經的永輝超市是業內學習的榜樣，市值破千億，是無數股民心中的白馬股。現在因兄弟內鬥、市場衝擊，數家門店關閉，市值也蒸發了840多億，當前面臨的競爭和挑戰是巨大的。從永輝背後，我們看到了上千萬家傳統零售的身影，當下網際網路大廠紛紛加入社團團購和送貨上門，傳統零售的生存和轉型之路在何方？

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