太平洋投資管理公司（Pimco）的最大基金在俄烏衝突前提高了對俄羅斯債務違約掉期合約（CDS）的敞口，向巴克萊、摩根大通等銀行出售了超過1億美元的掉期合約。

根據本月向美國證券交易委員會提交的基金檔案，Pimco的Income基金今年以來已經透過CDS對俄羅斯進行了近10億美元的押注，並在2022年第一季度將敞口淨增加了1。06億美元。 據一位知情人士透露，大部分新CDS是在1月賣出的，其中一些是在2月衝突開始前出售的。

俄羅斯相關CDS是否需兌付一事成為自從衝突以來縈繞許多債券投資者心中的最重要問題。一個由經紀商和投資者組成的委員會將於週二召開會議，以確定俄羅斯190萬美元利息支付逾期是否構成觸發CDS兌付的條件，Pimco也是該委員會成員之一。

如果俄羅斯被認為未能償還債務，那麼賣出CDS的Pimco要向對手方履行償付義務，但知情人士稱，Pimco不一定會為此承擔額外損失，因為該公司已經大幅減記了在俄羅斯的頭寸，此舉可能導致今年該基金跌幅達到6％，但是這個降幅小於基準。

Pimco發言人Michael Reid表示，第一季度該公司的俄羅斯頭寸減少了三分之二，規模佔其管理的1280億美元資產的不到1％。而CDS頭寸只是其中一小部分。

檔案顯示，第一季度Pimco向巴克萊賣出名義價值約7，700萬美元的CDS，向摩根大通賣出約3，100萬美元，向高盛賣出逾700萬美元。該公司在今年年初還持有超過10億美元的俄羅斯公司債和主權債。

本文源自金融界