今日電力股繼續調整，截止發稿，吉電股份、銀星能源逼近跌停。

煤炭價格上漲擠壓利潤空間

值得注意的是電力行業在訊息面上還是有利好的，比如10月8號的國常會將市場交易電價上下浮動範圍由分別不超過10%、15%，調整為原則上均不超過20%，並做好分類調節，對高耗能行業可由市場交易形成價格，不受上浮20%的限制。鼓勵地方對小微企業和個體工商戶用電實行階段性優惠政策。

而現在來看，市場更多的把這個訊息解讀為了利好落地。

此外，更重要的是煤炭價格的快速上漲擠壓了電廠的利潤空間。雖然交易電價上下浮範圍擴大到了20%，但這個比例遠遠比不上煤炭上漲的幅度。

10月11日，動力煤現貨報價達到2200元/噸，重新整理了歷史紀錄。而今日國內商品期貨早盤開盤，鄭煤漲超10%。

值得注意的是自8月17日以來，動力煤期貨自750元/噸，一路突破1000元/大關，11日收盤則漲破了1400元/大關，不到2個月時間，漲幅高達86%。

而目前我國的能源結構中，煤炭佔比依然較高，煤炭價格的快速上漲，對於下游電廠而言，利潤空間自然也會受到擠壓。

四季度或仍有缺口

中信證券能源化工首席分析師祖國鵬指出，目前市場對煤炭主產區追加新增產能的判斷分歧較大。

據測算四季度有效的新增產能年化約在1~1。2億噸左右，對應Q4環比新增產量約為3000~4000萬噸，即便加上存量產能季節性擴張的增產，預計四季度供給缺口尚有2000萬噸，年內也較難扭轉供給緊張的格局。在此預期下，預計四季度煤價中樞環比仍有一定抬升。

此外，電力股過去一段時間積累了較大的獲利盤，現在這些獲利盤準備獲利了結也是造成電力股調整的原因。