事件：據央視財經頻道報道，農業農村部監測資料顯示，2022年4月全國生豬存欄量同比下降0。2％，自2020年6月以來首次同比下降。全國能繁母豬存欄量環比下降0。2％，連續10個月環比下降。

點評：

投資建議：繼續推薦養殖板塊β機會。推薦標的：牧原股份、溫氏股份、巨星農牧、正邦科技、天邦股份、新希望、大北農、天康生物等，受益標的：傲農生物、唐人神等。

產能下降趨勢已持續10個月，生豬存欄本輪週期首次下降。2022年4月中旬開始豬價有明顯上漲，但是依然低於行業現金成本。據湧益諮詢監測，4月行業平均養殖成本在16元/公斤，規模場成本更高，因此行業現金流虧損持續。從生豬存欄量首次下降來看，上游能繁母豬減少已經傳導至供給端，生豬存欄量同比和環比降低有望帶動整體價格向上。

當前豬價拐點已現，後續產能將進入鋸齒型去化階段。我們認為豬價拐點所需的兩大條件已具備：1）中樞抬升；2）高點可觀：我們認為市場或高估了產能過剩、低估了已經發生的去化，同時考慮到後續需求復甦、成本提升等，此輪週期仍將會是歷史上除上一輪之外，豬價高點最高的週期。後續產能仍將進入鋸齒型去化，可以看到客觀價格資料顯示產業端補欄猶豫而非一致樂觀，並且低效養殖主體佔比明顯高於往輪週期，被動出清的壓力仍存。

風險提示：政策風險、養殖疫病風險、自然災害風險、原料價格波動風險等。

本文源自金融界