離譜：把100枚一元硬幣融化了，其中的鎳可以賣150元？

俄烏衝突的戰火越燒越烈，儼然已經從戰場上燒到了戰場下。這些天，由於俄羅斯被踢出交易所，在鎳資源的供應上被迫斷流，到了3月8日，國際鎳價開始暴漲，兩天之內漲幅突破248%，直逼10萬美元關口。

這是什麼概念呢？我國的1元硬幣為銅芯鍍鎳硬幣，一公斤的硬幣大約100枚出頭，但它內含的鎳卻能賣到150元左右了。

與此同時，我們國內的不鏽鋼巨頭——青山集團，由於俄羅斯方面無法供應鎳礦實物，平臺上的訂單也成了“空頭支票”。也是在這時，瑞士的嘉能可等商品貿易商發現了這個機會，開始對青山集團進行緊逼，惡意“做空”，意圖收割一波資金，其心可誅。

對此，我們有辦法應對和反制嗎？本次鎳的風波，又會有哪些上下游產業受到影響？

鎳金屬

鎳價危機的來龍去脈是什麼？

鎳是一種常用金屬，由於抗腐蝕性佳，常常被用於電鍍上，運用範圍相當之廣。

比如用於鋼鐵中的防鏽蝕，用來製作不鏽鋼和硬幣；還能鍍在電池、電子線路上，用來製作如今新能源領域的各種儲能系統，所以它和新能源汽車也有著緊密的聯絡。此前特斯拉的CEO馬斯克還曾說過，電動車電池生產的最大障礙之一，就是鎳的短缺。

馬斯克

而青山控股集團這個不見得多少人知道的名字，就是我國的鎳產業和不鏽鋼“一哥”，它是個起步於上世紀80年代的民營企業，在全球的鎳產業中都有著舉足輕重的話語權，甚至是決定權。

2020年，青山的不鏽鋼產能超過了1000萬噸，佔據全球市場份額的20%以上。同時它也對不鏽鋼的原材料之一——鎳，有著很大的掌控權利，在全球各地鎳礦產地都有投資，擁有的鎳市場份額超過全球的18%。

這次“燒起來”的，就是俄羅斯的鎳礦。

鎳礦主要以兩種形式存在，一種是硫化鎳礦，一種是紅土鎳礦。

硫化鎳礦的品位較高，能冶煉出更多的鎳，但資源非常有限，僅僅在加拿大、俄羅斯、澳大利亞等高緯度地區有分佈；

紅土鎳礦則品位低，不易冶煉，但同時分佈很廣，赤道線南北30度以內的熱帶國家基本都有。

青山作為世界鎳資源的專業巨頭，只抓一種鎳礦肯定是遠遠不夠的，於是，在硫化鎳礦的基礎上，青山還首創了紅土鎳礦冶煉生鐵的技術，把那些本不可用的紅土鎳礦也利用起來，擴大冶煉範圍，增加冶煉效率，這才奠定了中國的鎳地位。

紅土鎳礦

可是誰知道，這邊好不容易搞定了，反而是好開採的硫化鎳礦居然還會出問題。隨著俄羅斯被制裁，佔據全球總產量至少11。52%的鎳礦立刻化零，讓硫化鎳礦本就少的供應更是雪上加霜。這頭不變，那頭減少，兩種鎳礦總的供應量立馬就出現缺口了。

不過，如果僅僅是這樣倒也還好，問題在於，LME馬上在市場上發現了大量青山的“空單”，簡單來說就是雖然沒有現貨，但訂單卻擺在那裡。

鎳價飛漲

青山當然不可能是白設定這些“空單”，事實上它們和市場上的鎳價緊密相關：鎳價上漲了，青山可以通過出售實體貨品賺錢，鎳價下跌了，空單也能賺錢，如此設定，可以一定程度上調整公司的盈虧狀況，相當於一道保險。

然而，這個點被國外的公司抓到了，他們開始蠻不講理地“炒”高鎳的價格，高到遠超普通的市場規律，從而達成對青山“逼倉”的目的。

何為逼倉呢？簡單說來就是國外企業看準了青山手上沒有現貨這一點，說：“我不管現在鎳漲價成什麼樣，也不管你手頭有多少現貨，我說要買，你現在就得給我交貨。”

於是，過高的鎳價和“空單”就把青山逼到了一個艱難的抉擇中：是選擇咬咬牙高價收購現貨鎳來交單，自己承受虧損；還是取消訂單，上交絕的賠償保證金來度過危機呢？

不論是哪種都可能伴隨著鉅額的虧損，不管怎麼說，青山這次可以說面臨著前所未有的挑戰了。——事實真是如此嗎？

反轉來得太快

幸運的是，作為國際性的金屬交易所，LME第一時間取消了英國時間3月8日凌晨之前的鎳交易，並且將3月9日的現貨鎳合約推遲了，簡單來說，之前國外企業“逼”著青山交現貨的話，現在不作數了！

LME在3月8日釋出的公告

這一下不僅給了青山喘口氣的機會，還給了他們調配現貨的時間。9日晚間，青山集團正式發出迴應：已調配到充分現貨，可以交割！

這一下，該慌張的就是對手了，因為此時鎳價被炒到空前的價格，一旦青山能夠交出現貨，他們就必須如實付款，只能說是自作孽，不可活。

但青山作為我國的大企業，自然也有自己的考量：因為LME的停倉操作，青山還是會以49990美元的正常定價去溝通，比起高峰時期的10萬美元少了一倍還多，盡顯成熟的交易風範。

鎳價上漲，新能源汽車產業或受拖累

雖然危機解決了，但鎳的市場依然牽扯著它的各個上下游產業。目前，全世界對鎳的需求增量最大的是新能源汽車。

因為新能源中最常用之一的三元鋰電池就需要大量用到鎳、鈷、錳三種金屬，其中鎳可以用相同的體積，提供電池更多的能量密度和儲存容量，其成本價佔了電池總成本的近30%，所以其價格也牽扯著整個新能源行業成本的起落。

三元鋰電池

所以青山的危機也波及到了國內的新能源汽車產業，尤其是寧德時代，他們的第一供應商恰好就是青山，所以這幾天新能源汽車的產業鏈一直在連日下跌，總跌幅已經超過5%。

不過這次危機屬於是人為“提價炒作”，而且由於已經化解，所以後續的持續時間也不會太長，新能源汽車產業要化解危機，難度比置身於“大風大浪”中的青山要簡單多了。

不過，如鈷、錳等金屬市場，在此期間可能也會也會像鎳這樣發生較大的價格波動。

鈷礦

誰是最大贏家？

這一波下來，先不說青山算不算贏，但最大的輸家自然是那些背後緊逼的公司，包括瑞士嘉能可在內，不僅丟了金錢購入自己可能並不需要的現貨鎳礦，還透過這等上不得檯面的操作丟了臉。

瑞士企業嘉能可

除此之外，背後還有一個隱藏贏家，就是澳大利亞。澳大利亞作為一個巨大的資源出口國也有可乘之機，據瞭解，從2014年起，澳大利亞出產的鎳礦產量一直位居世界前三，它與俄羅斯、新喀里多尼亞、巴西這三個國家加起來，總的鎳礦資源儲量佔據了全球的60%。

現在俄羅斯的供應沒了，澳大利亞作為幾個國家中唯一的發達國家，也有充足的資本在此刻出口鎳礦填補供應的缺口，並從飛漲的鎳價中大量獲利。

澳大利亞有著豐富的鎳礦資源

雖然危機化解了，我們也不可忽視本次逼倉危機的深層因素：青山“做空”是小事，中國不得不服從外國的金屬交易“遊戲規則”才是大事，包括本次俄羅斯被制裁在內，都說明著一個樸素的道理：人為刀俎，我為魚肉。今後或許只有將中國的地位在貨幣、資源、話語權上全面提高，才有可能改善這種“外資當道”的風險了。