小米股價持續下跌，小米集團近一個月已回購8次，小米股價卻未見止跌跡象。

9月5日晚間，小米集團在港交所公告，於9月5日回購450萬股，回購價格為10。84港元-10。9港元，共耗資約4890萬港元。

iFinD資料顯示，近一個月，小米集團已耗資4.44億港元累計回購8次，而小米股價未見止跌跡象，9月5日再次下跌2.69%，收盤價為10.86港元，股價接近年內10.3港元的低點，總市值2716億港元。

資料顯示，這已經是小米集團上市以來的第126筆股份回購，逾百次回購合計消耗公司137。33億港元資金。

小米集團股價跌至歷史最低區間

在手機市場上，小米在全球55個國家和地區智慧手機出貨量排名前三，每年銷售的手機以億計算。2022年8月，小米連續第四年入選《財富》世界500強，排名第266位。

公司在智慧手機市場佔據重要地位，不過，公司股價持續低迷。今年以來，小米集團已經進行了數十筆回購，耗資17億港元也未能提振小米集團羸弱的股價。

年初至今，小米股價跌幅超過40%，下跌幅度遠遠超過同期恆生科技指數，也是市值超過2700億港元港股上市公司中跌幅最大的。小米股價止不住下跌，最新價格已經跌破發行價，距歷史最低價也僅一步之遙。

實際上，小米自上市後，曾多次丟擲股票回購計劃。2019年9月2日，小米集團董事會決議行使股份購回授權，以最高總價120億港元於公開市場購回股份。2021年3月11日，小米集團董事會決議行使股份購回授權，不定期按最高總額100億港元於公開市場購回股份。時隔一年後，2022年3月22日，小米又宣佈以不定期按最高總額100億港元回購公司股份。

據券商中國記者統計，小米集團自2019年1月以來，公司已回購126次，合計耗資137。33億港元，合計回購8。57億股，回購價區間為8。73港元至27。2港元，回購均價為16。58港元。

手機業務遇瓶頸，小米集團進入智慧電動汽車行業

小米集團二季度業績顯示，公司總收入702億元人民幣，同比和環比分別下降20%和4。34%，經調整淨利潤為21億元人民幣，同比下降67。1%。

小米集團的主要收入來源是智慧手機業務。全球智慧手機業務受宏觀形勢影響較大，行業景氣度不佳。據Canalys，二季度全球智慧手機出貨量同比下滑8。9%，環比下滑7。7%，其中中國智慧手機出貨量為6740萬臺，同比下降10。1%。

整個智慧手機行業銷量下滑，小米集團也很難獨善其身，其智慧手機出貨量同比下降26.2%，毛利率同比下降3.1個百分點至8.7%。

智慧手機業務出現下滑，小米集團則希望從其他領域進行突圍。

2022年8月，小米集團正式公佈小米自動駕駛技術的研發進展，這也是繼2021年3月30日官宣進入智慧電動汽車行業後，小米集團首次官方披露部分技術與人員的籌備細節。

小米宣佈將採用自主研發的自動駕駛技術，其表示在自動駕駛領域首期投入33億元研發費用，組建了由500名世界級專業人士組成的專業團隊，同時透過全資併購以及對上下游企業的產業投資等方式，穩步推進在自動駕駛領域的中長期產業佈局。

小米集團還表示，自動駕駛技術第一期規劃140輛測試車，將陸續在全國進行測試，目標是2024年進入行業第一陣營。

不過，小米集團介入智慧電動車業務較晚，公司需要在研發和生產裝置上投入更多資金，另外這些車輛在銷售時也可能會面臨激烈化競爭的挑戰，未來有很多不確定性。

中泰國際在研報中指出，考慮到當前宏觀及市場不確定性，包括智慧手機需求疲軟、全球通貨膨脹及地緣形勢可能影響IoT海外銷售、手機銷售表現或對網際網路業務增長造成影響以及智慧電動車業務正處於投入期，下調小米集團2022、2023年經調整淨利潤至99。9億元、133億元。

港股估值價效比如何？

不僅僅是小米集團股價一蹶不振，內外部風險因素導致港股整體出現較大回調，整個港股市場的持續下跌使得悲觀情緒蔓延。9月5日，恆生指數報收19225.7點，年內下跌17.83%。

大幅回撥後，港股估值處於什麼水平？後市如何走？

國海富蘭克林基金徐成認為，總體來看，當前港股市場的機會大於風險。一是港股目前處於多年以來的歷史低位，恆生指數回到2016年的位置，而當前中國GDP和企業盈利水平均高於2016年；二是國際環境來看，海外流動性最差的階段在逐步過去，發達國家PMI指數大幅回落，大宗商品價格也持續回落，歐美通脹壓力相對減小，市場對加息、縮表的預期逐漸降低；在美國加息週期結束後，國內貨幣政策也會有更多積極措施，利好港股流動性。

海外中資股市場近期持續回撥，中金公司認為，主要是受全球風險資產普遍下跌影響，不過，考慮到估值已經處於低位且南向資金穩步流入，不認為市場面臨更大的下行風險，例如向下突破今年3月份創出的低點。

平安證券指出，在美股下行壓力較大的背景下，外資的避險需求將有所增加，而港股由於其具有大量極具價效比的低估值優質資產，有望在未來美股下行週期充當外資的“避風港”，港股也有望為全球資金提供防禦功能。具體板塊上，平安證券認為以恆生科技為主體的資訊科技板塊、以能源和高耗能品類為代表的能源週期板塊、低估值且具備高彈性的部分可選消費領域值得關注。

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