只因一則脫口秀，ST洲際股價漲停開盤，這樣的鬧劇不僅僅是笑話，背後的原因更令人深思。一方面說明A股現在的投機氛圍依然濃重，另一方面也說明市場賺錢效應很差，股民實在是炒無可炒。

一個娛樂節目，只因為脫口秀演員說他自己炒股出現虧損，並給出了一個股票程式碼，於是股價就出現了漲停開盤，而在開盤前，上市公司還反覆強調，自己的生產經營情況沒有大的變化，這樣的漲停開盤，很難用價值投資來解釋。

這樣的事情，在一個成熟的股市是很難出現的。因為一檔娛樂節目中出現一個股票程式碼，這個利好的作用還比不上一個小學生說我喜歡喝哪家公司的飲料，但是卻有大量的資金去把股價推高到漲停板，本欄相信，就算證監會調查到底是哪些資金打出了漲停板，最後的結果一定是全國各地的大量散戶投資者衝擊了漲停。但如果全部憑藉散戶投資者的力量，股價是不可能在漲停板開盤的，畢竟散戶投資者看熱鬧的多，真正拿錢去買的少。

需要注意的是，散戶投資者中既有真的散戶投資者，也有偽裝成散戶投資者的遊資，而更重要的推動漲停的力量，並非這些買盤，而是持有大量股票但卻刻意不在開盤時賣出的大資金，這些大資金的“惜售”才是製作漲停的最大動力。

在成熟的資本市場，是不可能出現這樣的鬧劇的，因為一旦遇到這種因為娛樂節目刺激出現大筆買盤的情況，所有理性資金都知道這個漲停無法持續，在集合競價階段就會有大量資金瘋狂拋售股票，因為所有人都知道，這個非理性高價只能在開盤價這個環節曇花一現，一旦進入連續競價階段，自己將再沒有機會高價賣出，於是在利潤平均化的原理下，集合競價階段就會把漲幅控制在一個很低的程度，而即使沒有ST洲際股票的投資者，也可以透過融券的方式進行賣空交易，所以在成熟股市，即使也有這樣的脫口秀節目，也不會出現這樣的鬧劇。

那麼A股的大資金為什麼不在集合競價階段賣出持股？因為他們相信如果能夠漲停開盤，還會有更多的散戶投資者跟風買入，這樣他們就能在高價賣出更多的股票，而買入股票的投資者因為T+1的交易制度並不能賣出，同時也沒有人能夠進行融券賣出，這就是說，在高價區域自己可以非常從容地拋售股票，所以從走勢看，ST洲際走出了漲停板開盤後的一路緩慢下跌走勢，而這個走勢讓大資金可以儘可能多地賣出持股，這一輪韭菜割的也就非常舒服。

所以本欄給出鬧劇的關鍵因素，一是投機性太強，二是T+1，三是缺乏融券制度。

為什麼散戶投資者熱衷於投機，哪怕是一個脫口秀節目也能引發追逐漲停？這主要是因為散戶投資者的盈利機會太少，既不願意長期價值投資，又沒有戰勝量化資金的短線技術，所以看到一個可能的機會，再加上網際網路上的發酵，也就成了散戶投資者投機的物件以及大資金割韭菜的良機。

北京商報評論員 周科竟