再現基金密集暫停大額申購併調低限額。10月22日，包含匯添富鑫和純債、交銀趨勢混合等在內的6只基金髮布暫停大額申購、轉換轉入和定期定額投資業務的公告，個別績優的主動權益類基金更在近一週內先調升後調降大額申購限額。若將時間拉長至10月以來，宣佈暫停大額申購的基金多達180只。有業內人士指出，基金暫停大額申購背後，多是市場化的安排，例如保護現有持有人利益、管理規模過大以及即將分紅等。不過，對於投資者而言，公募基金產品豐富，產品線全面，限額限購通常也不會影響投資者配置。

密集限購 有產品額度先松再緊

近日，多隻基金密集暫停大額申購、轉換轉入和定期定額投資業務，並提醒投資者提前做好投資安排。10月22日，匯添富基金髮布公告表示，為保護基金份額持有人的利益，保障基金平穩運作，自10 月 24 日起，匯添富鑫和純債暫停大額申購、大額轉換轉入業務，單日單個基金賬戶單筆或多筆累計申購、轉換轉入的金額不應超過1000萬元。

據悉，匯添富鑫和純債成立於6月27日，並於7月19日釋出公告稱，自當日起開放日常申購、贖回和轉換業務。彼時公告明確，投資者可多次申購，對單個投資者申購金額上限、基金規模上限或基金單日淨申購比例不設上限，但單一投資者持有基金份額數不得達到或超過基金份額總數的50%。換句話說，前述公告屬於該基金成立後首次針對大額申購進行限額。

除匯添富鑫和純債外，據證監會最新公告統計，10月22日，還有易方達中債7-10年期國開行債券指數、建信量化優享定期開放混合、泰達宏利印度股票（QDII）、交銀施羅德趨勢優先混合、凱石岐短債共5只基金髮布暫停大額申購的相關公告。

其中，剛在10月19日將大額申購限額從今年3月起的1000元調升至50萬元的交銀施羅德趨勢優先混合，就在10月22日的公告中表示，自10月24日起將限額再度調回1000元。同花順iFinD資料顯示，截至10月21日，交銀施羅德趨勢優先混合旗下A/C類份額今年以來的收益率為-4。72%和-5。17%，分別超過二級分類下同類平均收益率15。33個和14。87個百分點，排名靠前。截至二季度末，該基金的規模約為104。87億元。

此外，建信量化優享定期開放混合、易方達中債7-10年期國開行債券指數、凱石岐短債暫停大額申購的限額分別為不超過100元、不超過250萬元和1億元，泰達宏利印度機會股票（QDII）則直接暫停申購。日期方面，4只基金暫停申購/大額申購的起始日均為10月24日。

成因不同 業績規模分紅均需考慮

整體來看，針對暫停大額申購、轉換轉入和定期定額投資業務的原因，前述公告多顯示為保護基金份額持有人的利益，保障基金平穩運作等。華林證券資管部落董事總經理賈志則對北京商報記者表示，限額限購是市場化安排。具體來看，不同型別產品的原因也有所不同，QDII基金基本是受制於外匯額度或海外市場休市，固收類基金會考慮保護現有持有人利益限制大額資金，權益類基金可能會出於基金經理的管理規模增大帶來管理壓力而限制大額申購。“有產品放開不足一週即快速收緊大額申購的限額應該屬於個案”，賈志如是表示。

某公募市場分析人士則指出，年內績優的產品選擇暫停大額申購也可能是出於年末保業績排名的考慮。“從投資運作的角度來看，相對穩定的規模更利於投資，對於一些規模本身不是很大且業績排名不錯的基金更是如此。申購金額波動較大，可能致使基金經理在倉位控制時處於被動。一般在每年的最後一個季度，部分產品可能會做出這樣的選擇。”

除前述原因外，還有分析人士指出，基金即將分紅也可能成為其釋出暫停大額申購公告的原因。以近日先後披露暫停大額申購公告和分紅公告的部分產品為例，10月13日，北信瑞豐豐利混合釋出暫停大額申購公告，時隔僅一週有餘，該基金即在10月22日釋出即將分紅的公告。

另據證監會公告統計，僅10月22日當日釋出的11只基金分紅公告中，就有3只在此前一週內釋出過暫停大額限購公告，其中平安惠潤純債更是於10月21日釋出暫停大額申購公告後，第二日便釋出即將分紅的公告。

針對該行為，上述公募市場分析人士直言：“基金在分紅前暫停大額申購一定程度上已經屬於例行操作，防患於未然。”

此外，賈志還提示，對於投資者而言，公募基金產品豐富，產品線全面，可選擇空間很大，限額限購一般不會影響投資者配置。

北京商報記者 劉宇陽 實習記者 郝彥