來自芯八哥第212篇原創文章。
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眾所周知，螢幕作為數字經濟時代資訊顯示的重要載體，是人機互動的重要視窗。以AMOLED 顯示屏為代表的新型顯示技術透過柔性和高畫質等優勢備受市場的歡迎，廣泛應用手機、智慧穿戴、車載和專業顯示等領域。
| 消費電子淡季中，主要AMOLED屏廠商出貨量增長依然在50%以上
近年來，鑑於健康護眼、節能省電等優勢，並且在功能整合、環境適應以及形態可塑等方面更具可行性，AMOLED在中小尺寸半導體顯示面板中逐步成為主流技術之一。
隨著AMOLED屏在消費電子終端的加速滲透，即使在當下消費電子淡季中，AMOLED行業依然保持逆勢增長。
出貨量方面，
主要AMOLED屏廠商2021年出貨量增長普遍在50%以上
。具體來看，2021年
京東方
柔性AMOLED產品出貨量近
6000萬片
， 並且12月單月出貨量首次突破千萬級，達成業務發展新的里程碑；2022年一季度，公司柔性AMOLED產品出貨量同比增長近50%，依然延續高速增長的趨勢。根據最新的資料統計，2021年京東方全球市佔率約17%，排名國內第一、全球第二。
此外，
維信諾
2021年AMOLED出貨量超過
3000萬片
，同比增長48%，尤其是第四季度，呈現高速增長趨勢，全年位列全球第四，國內第二。其中崑山第5。5代AMOLED面板生產線出貨量較上年同期增長約56%，固安第6代AMOLED面板生產線出貨量較上年同期增長約140%；
深天馬
2021年AMOLED出貨量雖然不及京東方和維信諾，但在智慧手機和穿戴產品的AMOLED出貨量也達到了
2500萬片
，遠超預期的2000萬片。其中武漢AMOLED產線柔性手機業務出貨總量同比翻番，並且實現國內主要品牌客戶全覆蓋。
資料來源：芯八哥根據公開資料整理
出貨量的高速增長帶動了相關公司業績的明顯提升。具體來看，
作為國內面板龍頭企業，京東方2021年取得了史上最好的業績,營收和淨利均大幅增長
。其中公司2021年實現營收約2，193。10億元，同比增長約61。79%。淨利潤約258。31億元，同比大幅增長約412。96%；
維信諾
2021年實現營業收入45。44億元，同比增長32。32%，其中AMOLED產品收入為43。89億元，同比增長103。62%；
和輝光電
2021年實現營收40。21億元，同比增長60。69%。其中，公司實現AMOLED半導體顯示面板產品收入為39。87億元，同比增長62。36%。
值得強調的是，
AMOLED屏出貨量的高速增長，也帶動了AMOLED面板驅動晶片的供不應求
，中穎電子就是其中最大的受益方之一。據中穎電子釋出的2021年報顯示，公司實現營收14。94億元，同比增長47。58%；淨利潤為3。71億元，同比增長77。00%，不管是營收還是利潤同比都實現了高速增長。
中穎電子表示，公司AMOLED顯示驅動晶片的目標市場，主要針對國內AMOLED屏廠，隨著國產AMOLED屏產業的生產技術日趨成熟，國內的AMOLED顯示驅動晶片需求在未來數年內有望持續增長。
| 韓國三星電子、LGD市佔率合計超過70%以上，中國廠商正加速追趕
根據Omdia資料，
2020年AMOLED半導體顯示面板的全球市場規模為304.68億美元，同比增長22.77%
。預計未來5年將保持9。01%的年複合增長率，到2025年其規模將達
469.04億美元
。
競爭格局方面，全球AMOLED 半導體顯示面板生產領域主要以韓國廠商和中國大陸廠商為主，
其中韓國面板廠商產能份額高、技術更加先進，大陸面板廠商則發展速度快並且呈現加速追趕的趨勢
。
業內周知，韓國是最早實現 AMOLED 半導體顯示面板產業化的國家，
三星電子
和
LGD
是全球 AMOLED 產業化、市場化的主要推動者和市場參與者，
兩家AMOLED面板產能合計佔全球產能約70%以上
，並且分別在中小尺寸 AMOLED 和大尺寸 AMOLED 應用領域佔據技術和產能優勢。
從國內的情況來看，中國大陸在中小尺寸 AMOLED 半導體顯示面板領域已成為僅次於韓國的全球第二大製造基地。雖然京東方、和輝光電、維信諾、深天馬等本土AMOLED面板廠商已具備量產AMOLED面板的實力，但技術與韓國三星以及LGD相比差距較大，而且產能較小。
在AMOLED半導體顯示面板行業，生產具有較為明顯的規模經濟效應，產能規模是影響競爭實力的重要因素。目前，
三星電子
目前擁有
5 條產線
，量產產能達到
436K/月
，產能位列全球第一；
LGD
擁有
3 條產線
，量產產能達到
84K/月
；
京東方
擁有
3條產線
，量產產能達到
100K/月
，在中國AMOLED廠商中產能位居第一。未來在重慶和福州的6代柔性AMOLED產線陸續投產後，將進一步鞏固京東方在柔性AMOLED領域的優勢地位；
和輝光電
目前擁有
2條產線投產
，量產產能為
30K/月
。
資料來源：和輝光電招股說明書
此外，
深天馬在武漢的6代剛性、柔性AMOLED產線已實現量產，目前產能為23K/月
。值得一提是，
深天馬在廈門總投資480億元佈局的6代柔性AMOLED產線預計2022年投產，屆時將會給公司帶來48K/月的新增產能
，將助力深天馬柔性AMOLED產能規模躋身全球前三。
未來，隨著京東方、深天馬、華星光電、和輝光電等廠商 AMOLED的產能進入集中釋放期，預計國內 AMOLED 產能全球佔比有望從2020年的28。8%提升至2023年的45。5%。伴隨AMOLED螢幕滲透加速、摺疊屏手機的發展以及顯示面積增加對AMOLED面板需求的進一步擴大，中國AMOLED面板廠商有望迎來發展的黃金期。
| AMOLED顯示屏終端應用滲透率加速提升所帶來的市場增量機會
從下游應用來看，
目前AMOLED面板主要應用在智慧手機上，佔比在80%以上
。據CINNO Research資料顯示，2021 年全球市場 AMOLED 智慧手機面板出貨約6。68億片，同比增長36。3%。其中韓國地區 AMOLED 智慧手機面板出貨份額近八成，依然是主力軍；而國內廠商出貨份額穩步攀升至 20。2%，同比增加 3。7 個百分點。
資料來源：和輝光電招股說明書
根據集邦諮詢研究顯示，受益於蘋果、三星與其他中國品牌擴大匯入AMOLED 機種，
2021年手機用面板AMOLED市場滲透率為42%
，2022年在各家面板廠持續投資AMOLED產線擴張下，預計滲透率可攀升至
46%
。集邦諮詢進一步表示，AMOLED 顯示驅動晶片供貨持續緊張及手機品牌擴大采用 AMOLED面板的意願程度，仍是影響AMOLED市場滲透率的關鍵。
資料來源：芯八哥根據公開資料整理
當前，AMOLED顯示仍處於技術主導期，摺疊、高重新整理率、屏下攝像、窄邊框、低功耗、超薄等顯示技術比較受到市場歡迎。從上圖可知，
在三星、華為、OPPO、VIVO、一加、魅族、努比亞等主流手機品牌廠商的中高階機型中，絕大部分使用的都是AMOLED螢幕
，說明目前AMOLED螢幕在中高階機型的滲透率已經非常高，幾乎成為中高階機型的標配。
未來，隨著工藝的成熟以及良率的不斷提升，AMOLED顯示面板成本將進一步下降，AOLED螢幕有望從手機中高階機型向低端機型滲透。此外，AMOLED的產品應用方向也將從智慧手機、智慧穿戴向平板電腦、膝上型電腦、車載等方向拓展。隨著終端應用滲透率的加速提升，相關廠商有望從市場增量機會中進一步受益。
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