感謝金石道人來稿

1973年，在安徽蕪湖一個男孩呱呱墜地，得名羅振宇。

時間轉瞬即逝，本科畢業於華中科技大學的羅振宇後來又進入了中國傳媒大學就讀研究生。

畢業後的羅振宇曾經在中央電視臺擔任CCTV《經濟與法》以及《對話》等節目的製片人。

2008年從央視辭職後，進入第一財經成為了第一財經頻道總策劃。

時代就是在這期間發生了翻天覆地的變化，網際網路的高速發展使得許多人對此蠢蠢欲動，羅振宇也不例外，只是那時的羅振宇需要做的是憑藉自己的敏銳洞察力尋找到一條屬於他的賽道。

在經歷了多年的歷練後，羅振宇終於下定決心轉站臺前。於是2012年一檔叫做《邏輯思維》的脫口秀節目正式上線，而這個就是羅振宇為自己選擇的賽道。

僅僅半年的時間，《邏輯思維》就從一款網際網路自媒體影片產品，逐漸延伸成長為全新的網際網路社群品牌。在優酷、喜馬拉雅等平臺播放超過10億人次。

同年底，“邏輯思維”公眾號正式上線。公眾號以音訊及文章形式為訂閱者提供免費的快速的知識輸出，同時也會推薦一些書籍及衍生品。就從那時開始，許多人成為了邏輯思維的追隨者，來自“羅胖”每天60秒的音訊知識輸出也成為許多人從此追隨羅振宇腳步的開始。

時至今日，邏輯思維公眾號的訂閱使用者已經超過了1200萬人。

01.

IPO門前的羅振宇

在依靠公眾號和影片內容躋身頭部自媒體後，如何將流量變現成為了羅振宇的重要課題。

而他的第一個嘗試就是邏輯思維的會員付費。2013年8月9日，政策推出後僅6個小時。售價200元的5000個親情會員及售價1200元的500個鐵桿會員名額已售而空，160萬元的收入也開打開了羅振宇關於“知識付費”的大門。

2014年，羅振宇就已經預言公眾號的紅利期即將過去，於是他也開始為自己籌備一個更大的發展平臺。同年，思維造物正式成立，而《羅輯思維》就是最主要的運營板塊。

2015年，羅振宇舉辦了第一屆《時間的朋友》跨年演講，大獲全勝。

2016年，在羅振宇主導下“得到”APP正式上線，開啟了真正的從流量到知識付費的轉化的同時也做起了電商生意。

2018年，思維造物正式啟動“得到大學”，從線上穿透至線下，線下線上聯動效應明顯，羅振宇的知識付費版圖逐漸擴大。

2020年，在羅振宇的“知識付費”版圖逐漸形成閉環的時候，他選擇了帶著他的商業價值敲響IPO的門。

2020年9月25日，羅輯思維母公司——北京思維造物資訊科技股份有限公司，預披露A股IPO招股說明書。

思維造物擬公開發行A股數量不超過1000萬股，佔發行後股本比例不低於25%，預期募資金額是10。37億元。若完成該筆募資，公司整體估值將超過40億元。

但是思維造物在早期是希望能夠登上科創板的，只是由於其產品的根本屬性與科創板有所出入，後只能放棄科創板，著手登陸創業板。

02. 本是為IPO而生

其實我們如今看到的邏輯思維也好，還是得到APP也罷，從他的創始之初，羅振宇就是一步一步有計劃的按照資本想要的樣子打造的。

都說資本是需要一個故事的，而羅振宇帶給資本市場的故事就叫做“知識付費”。記得有一次羅振宇在一檔綜藝節目《奇葩說》裡這樣形容知識付費，他的大體意思是說，其實對知識支付費用難道不是理所當然的嗎，樓下賣油條的賣油條給你為什麼你不叫他“油條付費”，而要稱為知識所付出的等價交換叫做“知識付費”？

從他的言語中其實我們可以感受到，羅振宇將自己商業模式用一種天衣無縫的傳輸手段傳輸給了大眾，同時邏輯思維這樣的產品也在逐漸的顛覆人們對於知識的認知，而這就是羅振宇的資本故事。

而羅輯思維從誕生之日起，就快速進入了資本拓展的軌道，羅振宇展現出了對於資本運作的強大能力！

羅輯思維推出的短短几個月，2013年3月，就獲得了順為資本數百萬人民幣的天使輪融資，此時，思維造物還未成立。

羅振宇、李天田、吳聲於 2014 年 6 月17日共同出資設立的有限責任公司，其設立時的名稱為“北京思維造物資訊科技有限公司”，註冊資本為 100萬元。

其中，羅振宇以貨幣出資51萬元，佔註冊資本的51%；李天田以貨幣出資29萬元，佔註冊資本的29%；吳聲以貨幣出資20萬元，佔註冊資本的20%。

2014年12月，思維造物獲得啟明創投數千萬人民幣A輪融資；2015年10月，思維造物對外宣佈完成B輪融資，由中國文化產業基金領投，啟明創投等跟投。

2017年和2018年，思維造物迎來了股權增資和變更的高峰時期，創始人羅振宇和李天田的股權不斷稀釋，其他機構投資者的股權不同程度增加。

（資料來自天眼查）

2019年，思維造物開始大規模的股份制改造，為最終的上市做最後的準備。

2019年3月10日，思維造物有限股東會作出決議，同意採取發起設立的方式，將思維造物有限整體變更為“北京思維造物資訊科技股份有限公司”，以截至 2018年9月30日經審計的淨資產作為出資，按照21。6798：1的比例折股整體變更為股份有限公司；整體變更後，股份有限公司的股本總額為30，000，000 股。

發行人的發起人為羅振宇、傑黃罡、李天田、文產基金等 16 名自然人或企業。公司實際控制人羅振宇透過直接及間接方式持有公司46。61%的表決權。其中，羅振宇直接持有30。35%的股權，同時透過傑黃罡間接控制發行人16。26%的股份。

03. 負增長是宿命？

我們可以根據思維造物披露的資訊，看到思維造物這幾年的營收情況。

2017年的營業收入5。56億，淨利潤6132萬，扣非淨利潤4990萬；

2018年的營業收入7。38億，淨利潤4764萬，扣非淨利潤3281萬；

2019年的營業收入6。28億，淨利潤1。15億，扣非淨利潤3068萬。

這樣看來，其實思維造物在過去三年中2018年的營業收入最高，但淨利潤卻是最少的，而且每年的扣非淨利潤還在逐年下滑。

於是，在網上很多人都開始揣測是不是接受“知識付費”的消費者在不斷減少？

但是，在我看來不然。隨著資訊化的發展和人們的知識結構不斷升級，時代決定了這個階段人們的知識焦慮感也在上升。其實這並非是隨便一個人或者一個APP就能製造出來的焦慮感，而是社會進步產生的必然現象。

那麼如果需要知識的人沒有減少，問題出在哪裡呢？其實近幾年除了現在不斷崛起的各類知識付費APP，例如樊登讀書，喜馬拉雅等平臺以外，還有許多來自微信公眾號和例如頭條和嗶哩嗶哩，知乎等一類的自媒體的興起也必然會分流一部分人。

也就是說“知識付費”的賽道在變寬的同時，躋身在提供知識服務的參賽者也在變多。

這對於思維造物來說是一個不小的挑戰，面對下滑的業績羅振宇必須作出在即將迎來的5G時代所催生的影片媒體中的音訊媒體的出路。

而筆者發現，其實近期的得到已經不再只是停留在音訊形式的知識輸出，近期的得到很明顯也在不斷嘗試如影片以及直播等多種形式的產品。至於需要多少時間能夠摸索成型就需要拭目以待了。

那麼，在2020年之前得到的產品及收入結構線上業務還是佔據了58。91%之高。

雖然如此，我們依然可以看到如得到大學一類的線下知識服務業務還是成增長趨勢。其實這就像我們傳遞了一個訊號。

在遇到了流量增長焦慮後的思維造物正在尋找新的戰場，而他們把目光聚焦在了對於分類流量的精細化運作上。畢竟相對於線上的知識服務，線下的知識服務則需要更高的門檻，對於思維造物來說，這也可以形成自己的流量閉環以及商業壁壘。

不過，這也並不是一條容易走的路。畢竟線上下的成人升級教育板塊已經有了許多具有經驗的參賽者已經在這條賽道中遙遙領先，而得到的異軍突起除了依靠其本身的流量積累變現外，還有擁有更加出彩的教育產品才能夠跑的更遠。

04. 羅振宇在割韭菜？

從9月25號，得知了羅振宇要帶著思維造物敲鐘上市開始。看到網上有很多關於他收完“智商稅”之後又出來割韭菜的觀點。什麼割完“知識付費”再割資本市場，說的羅振宇就好似是一個絕代雙割，割中之王，鐮刀屆的扛把子一樣。

但其實，有誰去做一個企業不希望他能夠走向上市，能夠有更多的機會呢？況且這個上市的想法很明顯不是羅振宇的心血來潮，他從做這個企業的第一天起就是計劃未來要上市的。

外界的評論對於此時的羅振宇也就不那麼重要了。至少此時的他找到了一條從0到1的創業賽道，成為了影響社會的產品的開創者，同時他也實現了他能夠將企業做上市的豪言壯語……

不管怎樣，都希望大家能夠多讀書，多看報，出門記得戴口罩！

知識不嫌多，資本永不眠，祝羅振宇好運！