12月8日晚，蘋果悄然釋出了旗下的耳機新品AirPods Max，國行版定價4399元。當許多網友還在感嘆“好貴”，殊不知真無線藍芽耳機（TWS）概念股正迎來一波利好。

受訊息影響，12月9日早盤，歌爾股份大幅高開3。5%，股價一路走高，盤中漲幅一度擴大至7%上方，隨後維持高位震盪。截至收盤，

其股價為40.03元，總市值達1299億元

，較上個交易日收盤時（股價為37。16元）增加了約99億元。

與此同時，A股不少無線耳機概念股紛紛走強。截至9日收盤，佳禾智慧、田中精機、朝陽科技漲停，海能實業漲9。9%。

4399元的蘋果新耳機，不配充電頭

北京時間12月8日晚，蘋果宣佈推出無線耳機AirPods Max，該產品即日起可以訂購，並將於12月15日開始發貨。

據蘋果官網介紹，這是一款經過全方位重新構思的頭戴式耳機。AirPods Max結合了定製聲學設計、H1晶片和先進軟體以支援計算音訊，透過自適應均衡、主動降噪、通透模式和空間音訊帶來突破性的聆聽體驗。

續航方面，AirPods Max啟用主動降噪和空間音訊功能時，聽音樂、看影片和打電話的時間最長可達20小時。此外，透過閃電埠充電5分鐘，就能聆聽1。5小時。

此次推出的AirPods Max共有深空灰色、銀色、天藍色、綠色和粉色五種顏色，國行售價4399元。

截自蘋果官網

據官網介紹，要使用AirPods Max，必須更新至macOS11。1、iOS/iPadOS14。3或watchOS7。2版本。

此外，

AirPods Max並未配備充電頭，只有耳機、智慧耳機套和USB-C轉Lightning轉接線。

以環保之名，蘋果在近期取消了所有的iPhone系列隨機附送的充電頭和耳機。這次蘋果頭戴式耳機不配充電頭，果不其然再度引發熱議。

儘管在這些議論中存在著不少批評的聲音，但是蘋果顯然在不配充電頭這事兒上要貫徹到底了。不過也有網友表示，

很多品牌的耳機都是不配充電頭的。

歌爾股份獨家代工？

接近公司人士表示“預設”

據上證報訊息，有媒體報道，這款耳機是由歌爾股份獨家代工的，

記者向接近公司人士求證，獲得其“預設”

。此外，記者查閱，賽騰股份在2016年開發出無線耳機組裝裝置，並供貨蘋果。

業內人士認為，蘋果首發頭戴式無線耳機，可能會引發一波無線耳機小高潮。多家機構預測，無線耳機依然將保持較高速的增長。

此前，國盛證券對TWS（真無線藍芽）產業鏈進行總結，主要包括ODM（原始設計製造商）廠商、無線耳機的元器件廠商，其中包括主控晶片、儲存晶片、FPC（柔性電路板）、語音加速感應器、MEMS（微機電系統）、過流保護IC、電池等。

另據資料寶，A股市場上合計有20多隻TWS耳機概念股。其中，

機構最關注的就是歌爾股份和立訊精密

，歌爾股份有32家機構評級，立訊精密有33家機構評級。

機構觀點

中金公司今日在研報告中稱，從市場反響及官網預訂情況看，中金認為AirPods Max表現有機會超出此前市場預期，歌爾作為零元件及整機主要供應商將會受益。

從市場反響及官網預訂情況看，釋出一小時官網發貨週期已來到10-12周，中金公司預計明年銷量有望達到數百萬，

考慮到出貨價數倍於現款AirPods，明年對歌爾貢獻可期。

相比此前AirPods Studio的命名預期，中金公司認為AirPods Max更能體現蘋果對AirPods產品線的重視，明年AirPods的全面更新，以及後年有望部分取消充電介面以完全無線化，均有利於AirPods普及率上行；蘋果更加重視Siri的應用，用於資訊播報、虛擬助理等，未來語音助手功能的普及，有望成為刺激AirPods銷量新的動能；從近期蘋果與供應鏈溝通來看，我們樂觀看待明年AirPods備貨量及歌爾AirPods業務表現，有望優於目前市場預期。

繼AirPods後，歌爾股份下半年接連突破AirPods Pro、AirPods Max、HomePod mini等組裝，體現出強勁的競爭力，未來蘋果更多新品及非蘋客戶表現值得期待。

從海外Occlus quest 2表現來看，Facebook硬體銷售及應用生態構建均非常成功，在Facebook示範效應及5G趨勢下，中金公司預計明年ARVR迎來更多巨頭進入，硬體、應用及運營商將共促ARVR市場繁榮，歌爾重點受益。此外中金公司預計遊戲機、零部件等明後兩年也將帶來顯著增量。

中金公司維持歌爾股份2020/21e EPS 0。89/1。43元，對應當前41。9/25。9x 2020/21年P/E。維持跑贏行業評級及目標價62。0元，對應2021年43。3x P/E，對應當前仍有67%上升空間。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）

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