大家好，我是手哥。

手哥一個同學最近問為什麼最近一年的低估值策略好像失效了，那麼今天手哥就來重點講一下低估值策略。

首先我們很多的經典理論，都是說基本面好，估值低，就是王道，這個手哥舉雙手贊成，但是所有的理論都是有個週期的限定的，比如我們的很多策略，事件驅動策略週期一般長一些的就10-20個交易日，宏觀策略一般就是一個自然年，我們大部分人的價值投資其實持續週期一般都在三五年以上，所以基本面和估值的邏輯是價值投資的週期內的，不是一年內的，這個出發點就錯了。

下面我們在看下低估值的股票都在哪裡，低估值的股票基本都在金融，地產，建築，週期等，從比如2006年和2017年的盈利驅動的行情中，這些股票走的都是棒棒噠，但是在2015年和2019年的行情中，這些票的收益率就不行了，這個是為啥呢，細心的同學會發現，不管市場的板塊怎麼輪動，他都是有一條主線的，這條主線和當時的經濟情況關係密切

股票定價的三因子，大家還記得嗎，流動性，估值和基本面，經濟好的時候，基本面好，估值就是次要因素，經濟不好的時候，基本面差，估值就是主要因素，這樣大家瞭解了吧。

其實手哥光說還是有些同學不信的，那麼手哥就給大家看些統計的資料

這就是統計出來的一些估值區間的收益，近20年的，所以歷史的檢驗，低估值和好的基本面的賺錢邏輯並沒有改變，雖然當前的一些干擾我們選擇股票的額邏輯其實就是大家每天都在不停尋找的資訊，市場中沒有那麼多的好票讓你選，選中幾個好的一直拿著其實收益更高，比打短線什麼的盈利多多了，畢竟賭博的人最終都是輸的，真正賺錢的賭王其實是開賭場的

每天猜漲跌真的很累，手哥也不擅長，今天徵集一下大家的意見，看看大家都想看點啥，手哥下次多寫點