“最牛十元店”2023財年首季淨利潤增1.3倍，負面纏身終聞利好

紅星資本局訊息，11月14日晚間，“最牛十元店”名創優品（09896。HK；MNSO。US）釋出2023財年一季報，這也是名創優品經歷美股股價大跌超8成、遭遇做空報告、“偽日系”被質疑等負面訊息後的首份財報。財務資料顯示，名創優品已扭虧為盈。

截至11月15日港股收盤，名創優品報17。88港元/股，暴漲32。44%。而11月14日美股收盤，名創優品報9。12美元/股，漲29%。

↑資料配圖圖據IC Photo

淨利潤增長1.3倍

海外市場成主要增長引擎

財報顯示，2023財年第一財季，名創優品集團總營收27。7億元，其中國內營收18。5億元；海外營收9。2億元，同比增長47。6%，佔總營收比達33。2%。該增長主要由於平均店面數量同比增加9。7%，及海外市場開設每間名創優品店鋪的平均收入同比增加34。6%。

利潤方面，本財季名創優品非國際財務報告準則（Non-IFRS）調整後淨利潤為4。2億元，同比增長126。6%。股東應占溢利4。12億元，同比增加170。74%。調整後淨利潤率15。1%，創歷史季度新高。

名創優品表示，當季營收增長主要來自海外市場的收入同比增長。

↑名創優品港股公告截圖

值得注意的是，2019年至2022年上半年，名創優品營收分別為93。95億元、89。79億元、90。72億元、54。27億元，對應利潤分別為-2。94億元、-2。6億元、-14。29億元、3。39億元。其最新單季利潤，已超過之前的半年利潤。名創優品集團創始人葉國富表示：“我相信在最新政策引導下，線下零售行業將迎來新一輪的恢復和發展機遇，我們對未來收入和利潤的增長依然保持樂觀。”

此外，在門店數量方面，截至財報季末，名創優品全球門店數近5300家，分佈在105個國家與地區。當中，國內門店數為3269家，季度淨增234家，第三方新增門店達219家，直營門店15家；海外門店數為2027家，季度淨增191家，環比增長10。4%，其中第三方門店新增188家。該財季內，名創優品的法國里昂大都會聖熱尼拉瓦勒門店正式開業，標誌著其海外門店總數突破2000家。

紅星資本局注意到，新增門店集中於第三方門店，與名創優品的加盟商模式緊密相關。

據其港股招股書，名創優品的線下門店共有三種類型，分別是直營店、名創合夥人門店以及代理商門店。實際上，需要名創優品掏出“真金白銀”的直營店較少，國內以名創合夥人門店為主，海外以代理商門店為主。

對於總部來說，加盟店進入可以不用企業負擔較重的門店租金、員工工資等成本，還可以在加盟商手中獲得更多“收益”；另外，加盟商的“湧入”可以讓名創優品快速佔領市場，提高市場份額，在供應商面前擁有更多話語權，擴大規模效應。

迴歸港股、被做空、“偽日系”遭質疑

名創優品多舛的一年

2022年對名創優品來說，可謂是多事之秋。

在經歷了美股除牌危機後，名創優品於今年7月13日迴歸港股上市。但僅僅兩週之後，名創優品便遭做空機構“狙擊”。

7月25日，沽空機構Blue Orca Capital釋出的做空報告中，形容名創優品“是一個衰落的品牌”，並對名創優品財務報告的真實性表示懷疑。報告指出，名創優品在核心業務上誤導了市場，並非採取的輕資產、高利潤的特許經營模式，並表示名創優品的數百家門店沒有經營獨立的加盟商網路，而是由名創優品高管或與董事長關係密切的個人秘密擁有和經營。

9月15日，名創優品對外發布公告，稱獨立調查現已實質性完成。根據調查結果，獨立調查委員會認為做空報告中的關鍵指控均無事實依據。