財聯社（上海，編輯 梓隆）訊，今年以來，已有20餘家上市公司釋出股票激勵計劃公告，由於“股票激勵”常被認為是公司和員工之間“雙向奔赴”的重要利器，相關公司的預期業績也常被市場視作或能改善，受此影響，披露的股權激勵的個股往往也會受投資者所關注。

多股披露激勵方案，製造業、中小市值佔比高

截至今日（1月18日）發稿時資料，本月期間，兩市已釋出24份股權激勵董事會預案，共涵蓋21家上市公司，獎勵標的物分為期權、股票增值權與股票三類。將同一標的相關數值合併計算，其中，越秀資本獎勵方案最為闊氣，擬獎勵股票期權數量達5016萬份，佔總股本比例的1%，南都電源、皇庭國際、海信家電、銀龍股份、迪威迅、九號公司獎勵期權或股票數量也均在千萬份以上。

注1：本月披露股權激勵董事會預案個股（截至1月18日發稿時）

注2：同一標的相關數值排序時求和計算統計，下同。

而從獎勵份額上看，同樣將同一標的相關數值合併統計，此批披露激勵方案的上市公司激勵數量佔總股本比例均值達2。37%，中位數達2。17%。其中，南都電源的股權激勵方案“決心”最大，激勵總數佔總股本比例高達5。78%，極米科技的獎勵比例位居第二，合計數值達5。16%，皇庭國際、智微智慧、迪威迅、凱龍高科四股的獎勵比例也均超3%。此外，愛樂達、越秀資本、銘普光磁的獎勵比例最小。

注：激勵數量佔比個股排列（截至1月18日發稿時）

行業和市值層面，統計今年披露獎勵預案的此批上市公司可以發現，其所屬製造業個股達15個，佔比超過七成。細分行業來看，所屬電力裝置（4家）、家用電器（3家）的個股數量居前，汽車、計算機、機械裝置、電子股也較多（2家）。而從市值方面來看，截至（今日）1月18日收盤，21只個股中總市值在15。5億元至331億元區間，且中位數總市值近達56。58億元，總市值小於50億元個股佔比近半。

注：披露獎勵預案的此批上市公司基本情況（截至1月18日收盤）

股權激勵愈發常態，如何選擇景氣標的

近年來，隨著A股股權激勵相關政策持續完善，上市公司釋出股權激勵的方案數量也呈上升趨勢，成功實施方案的公司比率也逐漸升高，有分析預計，2022年A股股權激勵市場廣度、深度持續增長，預計2025年全年實施股權激勵方案的公司將超過1000家。由於股權激勵可使得員工與企業形成利益共同體，市場也普遍預期激勵方案或對公司後續的經營情況有積極作用。

天風證券此前研報中指出，首先，股權激勵核心在於鎖定未來高增速，在信用收縮殺估值時有盈利支撐，能夠獲得超額收益，具備逆週期性，進可攻退可守。2012-2020相對滬深300的超額收益率達到249。5%。其次，股權激勵對短期估值具有一定的提振作用，存在交易性機會。最後，股權激勵策略往往在預案公告日買入後持有一個月，年化超額收益率最高，但是，持有期太短對機構投資者而言不具備操作性。

相關策略上，天風證券認為，持有期限較長仍有不錯的超額收益，但如果股權激勵方案終止，短期會出現殺估值現象，投資者應規避風險。成長行業更加青睞股權激勵，行業內收益率分化明顯，股權激勵主要以200億以下的小市值為主，但200億以上的公司才是股權激勵中獲得超額收益率的關鍵，可以作為超額收益的儲備。激勵方式以定增為主，期權（行權股票來源於定增）的超額收益率較高。

本文源自財聯社 梓隆