汽勢Auto-First|劉天鳴

一份關聯交易公告將曙光股份拉回大眾視野中，但這份技術收購交易卻暗藏玄機。

據曙光股份9月27日晚間釋出的公告顯示，公司將以1。32億為基礎，從天津美亞新能源汽車有限公司（以下簡稱天津美亞）收購奇瑞S18（瑞麒M1）及S18D（瑞麒X1）車型的先進成熟技術，用於生產開發純電動轎車及SUV，以加快純電動乘用車專案進展。

曙光股份在公告中指出，此次收購技術的目的是最佳化現有產品結構，使其形成一個寬系列、多品種、高質量的系列化乘用車產品，以滿足不同層次、不同用途的市場要求，同時加速推進純電動乘用車專案發展。

結合當下快速增長的新能源汽車市場，曙光股份收購技術無可厚非，但仔細梳理公告卻能發現交易的本質。

從標的物來看，曙光股份所說的奇瑞S18（瑞麒M1）及S18D（瑞麒X1）車型的先進成熟技術，實際上是兩款車輛的車身資產。天津美亞僅持有S18（瑞麒M1）及S18D（瑞麒X1）兩個車型的無動力車身資產，包括兩個車型的模具、夾具、檢具、焊裝專用裝置以及多項專利或許可。

如果僅依靠兩個車型的“車殼子”就能完成純電動乘用車佈局並不現實，並且奇瑞S18（瑞麒M1）及S18D（瑞麒X1）車型也不是奇瑞汽車最新最尖端的技術。據汽勢Auto-First瞭解，奇瑞瑞麒品牌於2009年推出，先後釋出M1、X1車型，2010年瑞麒基於瑞麒M1車型打造了純電動車型瑞麒M1-EV。2013年，奇瑞汽車開啟轉型，將奇瑞、開瑞、威麟和瑞麒四大品牌整合。從誕生到合併，瑞麒品牌僅存在了5年，瑞麒M1和X1也僅經歷了兩次年代改款。

與此同時，兩款車型的技術資產在天津美亞存放使用了近5年時間。公告顯示，2017年2月，天津美亞與奇瑞汽車簽訂了《產權交易合同》及《專利實施許可合同》，獲得兩款車型的固定資產所有權和無形資產使用權，當時天津亞美從奇瑞收購的對價為1。4億元，近5年時間，兩款車型技術折損費用僅為7700萬元。

老舊的車身技術和高額的收購價格讓外界議論紛紛，更是成為部分投資者質疑的核心。但從交易雙方的股權結構中不難發現，曙光股份和天津美亞背後是一個企業——華泰汽車，換句話說，華泰汽車將控股子公司持有的技術資產轉讓給其控股的曙光股份。

說到曙光股份與華泰汽車，就不得不提及一波三折的收購歷程。2017年年初華泰汽車與曙光集團簽署股權轉讓協議後，經歷了七里港集團事件、新能源市場鉅變、股權變更多次延期等等波折，直到2018年9月，華泰汽車收購的19。77%股權才完成過戶登記手續，為其近兩年的股權交易才畫上句號。

華泰汽車從高價收購曙光股份開始，便對外大話“新能源故事”。華泰汽車成為曙光股份大股東後，手握皮卡、客車、特種專用車等商用車生產資質和新能源商用車生產資質，成為當時為數不多同時擁有新能源乘用車生產資質和新能源商用車生產資質的民營企業。

華泰汽車的“新能源故事”並沒有朝著設想的方向發展，無論是新能源乘用車還是新能源商用車，都沒有得到快速發展，不僅沒有形成產業協同性，反而華泰汽車因為高額的收購費用以及較弱的產品力，逐漸遊離於汽車行業邊緣，瀕臨破產。

據華泰汽車2018年年報以及審計報告顯示，2018年全年，華泰汽車營業收入為181。8億元，同比增長1。8%，淨利潤虧損16億元，同比下滑243。24%。資產負債率為68。9%。現金流淨值為20。6億元，流動負債為260。4億元，負債合計達到了375。66億元，其中有息債務高達298億元。

截止目前，華泰汽車及法人苗小龍揹負97條限制消費令，終本案件未履行總金額達到29。36億元，同時華泰汽車所持有的曙光股份全部股份被司法輪候凍結。