鳳凰資本Synfinex Capital資訊，鳳凰資本Synfinex Capital發現，五年過去，中國正在迎來新一輪物流上市頂峰。

據鳳凰資本Synfinex Capital瞭解，5月28日以來，京東物流、東航物流、滿幫集團分別在港交所、上交所、紐交所上市。以外，福佑卡車、安能物流都已提交招股檔案，海爾旗下日日順申請深交所創業板IPO的稽核狀態為“已問詢”，順豐控股公告披露了順豐同城赴港交所上市的意向。

近年來，隨著人工智慧、區塊鏈、雲計算、大資料等新技術的應用，以及新批發、智慧製造等範疇對物流的更高請求，物流已然成為數字智慧時期的新型根底裝置。

21世紀創新資本研討院本次在報告中以“聰慧物流”作為研討主題和方向的界定。

聰慧物流的十年躍遷

依據中國物流與採購結合會的資料，物流企業對聰慧物流的需求主要包括物流資料、物流雲、物流裝置三大範疇。2019年我國社會物流總費用超越14萬億元，同年，聰慧物流的市場範圍曾經到達5000億元。

德勤中國物流與交通運輸團隊曾剖析表示，物盛行業由自動化、無人化走向資料化、智慧化，行業內搶先企業積極規劃聰慧物流、搶佔先機。該團隊以為，聰慧物流市場的範圍到2025年將超越萬億元。

2010-2020年是中國物盛行業疾速變化的十年。

也正是在這十年間，新科技的普遍應用也給行業帶來劇變，物流資訊化、挪動網際網路大大促進了物盛行業的人效提升、流程最佳化。形式創新方面，“三通一達”的加盟制，滿幫、貨拉拉、福佑卡車的網路貨運平臺形式創新都大幅提升了行業效率。

資本市場上，從2016年9月開端的五個月內，外鄉資本市場有圓通速遞、韻達快遞、申通快遞、順豐控股經過A股借殼的方式完成上市，美股市場則迎來了中通快遞和百世集團。

隨著京東物流、東航物流、滿幫等相繼登陸資本市場，加上曾經披露上市程序的福佑卡車、安能物流、日日順、順豐同城等，新一輪的上市頂峰正在呈現。

假如說五年前上市潮的主角是傳統物流企業，特別是快遞企業，那麼這次上市小頂峰的主角，則是聰慧物流企業。這些新興企業快速生長的背後，也有行業、企業、投資角度的諸多變化。

第一，物流早不再是單純搬貨的行業。一方面，物流曾經成為由技術驅動的行業，需求強有力的技術儲藏作為支撐。另一方面，假如從物流供給鏈角度看，其“搬運”的以至曾經不只限於實物。

第二，集中化仍是重要行業議題。中國物流的散小亂現象在過去10年曾經得到改善，但集中化仍是物流範疇的重要投資時機，這對投資人提出的是發現範圍化和集中化拐點的才能。

第三，投資人對行業的瞭解發作變化。不同於早年篤信“網際網路+”與資本結合的力氣，投資人更為看重範圍和效率，並且是經過商業形式、範圍化和資訊化來完成盈利。

第四，外鄉的平臺化公司疾速呈現。這類企業的代表包括順豐、京東物流、滿幫、中通等，於他們而言，業務專注十分重要，如何經過技術等手腕停止生態規劃也是重要議題。

PE/VC投資道路圖

5月28日，京東物流在港交所掛牌買賣，IPO首日的收盤市值超越2540億港元（約合327億美圓）。京東物流上市之前只開放了一輪私募融資，投資人們給出的投後估值是134億美圓。

聰慧物流給PE/VC投資人們帶來的報答，在僅僅數年以至數月之後即已可見一斑。

不同基因和背景的投資人看到的行業圖譜各有不同，又因不同的資源稟賦構成了團隊的投資道路圖。近期，21世紀創新資本研討院訪談了來自鼎暉投資、君聯資本、鐘鼎資本、大鉦資本的多位物流投資人。

●鼎暉投資

鼎暉投資過去10餘年間先後規劃了德邦物流、百世物流、京東物流、中通快運、順豐快運、安能物流、閃送、靈動科技、豐巢等十餘家物流範疇搶先企業。德邦物流、百世物流、京東物流曾經完成上市，另有多家物流板塊被投企業有望在將來一年進入公開資本市場。

鼎暉VGC基金管理合夥人張海峰引見，中國現代物盛行業先後湧現出了快遞、快運、網際網路+物流，以及智慧+物流，共四波大的投資時機。團隊依照“四流合一”的大思緒在物流板塊完成系統規劃後，已不時拓展投研邊境並在商流板塊頻繁發力，供給鏈範疇投出了樂禾食品、銳錮商城，消費渠道端投出了十薈團和五爺拌麵，跨境電商範疇投資了店小秘。

●君聯資本

君聯資本在物流範疇投資了10餘家企業，其中海晨物流、密爾克衛、京東物流、東航物流等企業曾經上市。加上已提交上市申請的福佑卡車和新近披露了赴港上市進度的順豐同城，君聯資本的物流供給鏈板塊正在進入新的收穫期。

在君聯資本團隊看來，物流供給鏈行業曾經進入新階段，開啟了IT資訊科技賦能各範疇的新序幕。另一方面，新的場景將能夠產生新的流量、新的資料，對應將是對新型資源整合和託付方式的需求。

●鐘鼎資本

鐘鼎資本在整車運輸行業投資了滿幫集團、貨拉拉、則一物流、福佑卡車，從整個物流範疇看，其代表專案還有京東物流、德邦快遞、縱騰網路、G7、中谷物流、逾越物流等。

鐘鼎資本合夥人尹軍平引見，形式創新、智慧化等都是團隊當前的關注重點。除此之外，團隊物流賽道的投資已成為其他賽道投資的“根底裝置”，如，鐘鼎以“供給鏈+”作為中心投資戰略構建的產業網際網路投資幅員也已具範圍。

●大鉦資本

大鉦資本在2020年1月投資安能物流，是公司最大的外部機構股東。除了安能物流，大鉦資本還投資了物流SaaS企業凱京科技。

“中國不只有宏大的電商市場，還有更為寬廣的消費網際網路和產業網際網路市場。”大鉦資本合夥人陳偉豪以為，物流曾經成為一種根底裝置，市場也仍有投資時機呈現。新時機主要來自業務形式的改造和資訊科技的創新。

產業投資人的力氣

今年4月，新經濟智庫長城戰略諮詢釋出了《中國獨角獸企業研討報告2021》。該報告的資料統計截至2021年3月底，列出的12家超級獨角獸企業中有三家為聰慧物流企業，分別是菜鳥網路、京東物流和滿幫集團。

同一統計週期內，合計251家中國獨角獸企業中歸屬在聰慧物流賽道的有18家，其中包括四家新晉獨角獸：分別是福佑卡車、天地匯、順豐同城、滴滴貨運。

前述聰慧物流獨角獸的支持者不只有諸多PE/VC機構，還有積極規劃產業生態的物流及科技巨頭們。

◆普洛斯

普洛斯開創為物流不動產投資、開發和運營公司，往常已開展成為全球搶先的專注於新型根底裝置的產業效勞與投資管理公司。作為一家另類資產管理機構，普洛斯在中國的資產管理範圍達620億美圓。

普洛斯旗下設有私募股權投資機構隱山資本，專注於大物流生態圈內股權投資，主要投資方向為聰慧物流及供給鏈生態體系。團隊的代表專案包括南航物流、壹米滴答、豐巢科技、縱騰物流、G7等。

◆京東

在科技範疇，京東與百度、阿里巴巴、騰訊都是重要的產業投資代表。京東集團持有京東物流上市前79。12%的股份，除此以外，京東系在物流範疇的投資包括達達集團、逾越速運、福佑卡車、通天曉、ShadowFax等。

作為產業投資人，京東物流不只以資金支援福佑卡車，還為公司業務帶來重要支援。依據福佑卡車招股檔案，公司2020年的前三大託運人分別是德邦物流、京東物流和順豐快遞，三家企業奉獻了2020年全年收入的55。8%和2021年第一季度收入的45。3%。

◆順豐

順豐旗下子公司及關聯公司中承當有投資職能的包括2008年成立的深圳順豐泰森控股有限公司及2014年成立的深圳市順豐投資有限公司等。此外，順豐還經過旗下企業為重注物流範疇的私募股權投資基金出資。

新近上市進度得到披露的順豐同城是順豐的控股子公司。依據清科私募通的資料，順豐系在物流相關範疇的投資還包括Flexport、餐北斗、凱樂士、豐巢科技、信特安供給鏈等。