李鴻章和翁同龢的恩怨其實也有一定爭議，不過這裡不展開討論。就翁同龢個人來說，對於甲午戰爭結果的影響不大。

在1891年時，主管戶部的翁同龢上書，認為北洋水師已經成軍，海防初見成效，而戶部財政緊張，建議南北洋水師暫停兩年外購軍火。光緒隨即同意了這一建議。而在這兩年中，日本海軍大肆擴軍，購買了多艘新式軍艦，海軍實力後來居上，超過了北洋水師。因此很多人把甲午戰爭的失敗，特別是黃海海戰的失敗歸咎於翁同龢，這其實並不完全正確。

翁同龢和李鴻章也許確實存在私人恩怨，但是他提出的兩年暫停外購軍火也是無奈之舉。自鴉片戰爭以後，清政府一方面要面對列強的入侵，一方面要應對國內不斷爆發的起義和民亂，財政一直就很緊張。

在甲午戰爭前，清政府一年的財政收入大約是8800萬兩，而支出則是8900萬兩，長期入不敷出。翁同龢作為戶部主事，他沒法變出銀子來，自然只有節流。

要說節流，清末財政上其實是有很多不必要的開支能砍掉。比如八旗的鐵桿莊稼，慈禧修頤和園的鉅額開支，還有慈禧六十大壽的費用等等。問題是，這些東西翁同龢敢碰嗎？別說翁同龢，就是光緒也沒轍啊。

柿子挑軟的捏，翁同龢自然選上了北洋水師。這個即使他和李鴻章沒私人恩怨也是一樣結果，不能指望翁同龢有勇氣去讓慈禧少花錢。

另外翁同龢雖然提出了兩年不再外購軍火，不過福建船政局還是能自造一些小型巡洋艦的。而且在兩年到期以後，李鴻章還是有一定時間購買新式軍艦和速射炮。不過李鴻章實際上還是什麼沒做，唯一要求購買一批新式的中口徑速射炮給北洋水師換裝，最後因為經費問題還是泡湯。

實際上在甲午戰爭爆發時，李鴻章請求戶部立即撥款2、300兩以充軍費，戶部最後只拼湊出了18萬兩，可見戶部之窘迫。所以就翁同龢角度來說，戶部是真的沒錢，不是故意卡李鴻章。