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艱難的2018，算是邁了過去；回首2018年，往事如畫，清晰依舊，略帶悲涼。

無論是微觀層面的樓市、匯市、股市，還是宏觀經濟，都發生了劇烈變換或抖動。從樓市的糾結症、匯市的拉鋸戰，到股市的慘烈虧；從年中房企喊出的“活下去”，到年底網際網路行業的“裁員潮”，整體狀況是：壞事多、好事少。

就小編而言，噩耗傳來：年終獎少了一大截！

貨幣政策，穩中有松，GDP增速超預期

樓市漲不動，股市難回頭，面對複雜多變的經濟環境，在“金融嚴打”的大背景下，央媽貨幣政策一直壓抑著衝動，全年“穩健中有寬鬆”。

但是，不得不承認的是：迫於房瘤的副作用，一如既往的“貨幣注水”的凱恩斯配方，刺激經濟的效果越來越弱，學術點講就是是“邊際效應遞減”，雞血效果顯然大不如從前。

還好，值得慶幸的是，在下行壓力加大的2018年，GDP果然完成了既定目標6。5％，甚至是超預期，正如統計局昨天剛公佈的結果：2018年經濟穩中向好，GDP增速6。6％，再破新低。

如果這個成績單後期不會被修正的話（上週統計局調減了2017年GDP共計6900億），能有如此成績，央媽的“放水療法”功不可沒！

那麼，問題來了，剛剛過去的2018年，央媽媽到底放了多少水呢？

廣義貨幣增幅8。9％，全年放水14。99萬億

為了準確回答這個問題，小編一時興起，根據央行和國家統計局公佈的歷史資料，對2006年—2018年的貨幣與準貨幣（廣義貨幣M2）年末餘額進行了統計分析。得到如下結論：

第一、過去12年，M2餘額擴容至529％

2006年末，流通中的廣義貨幣M2餘額為34。56萬億，截止2018年末，M2餘額為182。67萬億，意味著過去12年，央媽媽累計向全市場淨投放的貨幣高達148。11萬億，累計增幅為429％，將M2總容量擴充至2006年529％。

第二、M2增幅遠高於GDP增幅，絕對增加值長期是GDP增加值的200％以上

過去12年，在M2總額高於GDP總額的背景下（基本都在200％以上），增速始終遠高於GDP增速，尤其是“4萬億”以後的2009年。這裡，以2018年為例：

GDP增速6。6％，M2增速8。9％，淨多2。3個百分點；

GDP總額90。03萬億，M2餘額182。67萬億，依然超過了200％。

第三、去年M2淨增14。99萬億，增幅8。9％

根據央行剛剛公佈的金融資料，2018年末M2貨幣餘額為182。67萬億，而2017年末為167。68萬億，計算可得去年1-12月央行透過降準、MLF等貨幣工具共淨投放了14。99萬億，歷史第三名，僅次於“超級放水年“——2015、2016年——剛需噩夢年。

一點疑惑：2018年M2真的只增長了8。1％麼？

根據央行公佈的歷史資料，計算可得知：去年GDP增速實際為8。9％，但是昨天剛公佈出來的資料卻是8。1％。

到底是8。9％，還是8。1％？小編疑惑了

為解惑，小編後來查閱和對比央行與統計局的資料，發現：央行貌似用了統計局修改後的2017年末M2基數，將18年初實際公佈的167。68萬億，硬是調整到169。02萬億，調大基數後，分母變大，分子增速自然減小了。一波操作後，所以才有了公佈出來的8。1％這個資料。

為什麼要這麼幹？其中緣由，不得而知。各位看官，你們覺得呢？