21世紀經濟報道記者  陳植  上海報道

面對業績頹勢，原亞洲首富孫正義與軟銀集團正採取一種另類方式實現“自我救贖”。

近日，市場傳聞軟銀集團正考慮推出一個新的大型創業投資基金，並佈局投資新的高科技股權投資專案實現“業績大翻身”。

記者多方瞭解到，軟銀集團的算盤相當“精明”——隨著IPO景氣度下降與歐美經濟衰退風險加大，眾多高科技新興企業都遭遇估值大幅回撥，此時募資抄底或許能實現更高的回報；此外，隨著越來越多全球富豪與主權財富基金考慮加碼跨週期投資規避當前金融市場劇烈波動風險，目前軟銀集團發行新的創業投資基金，也契合後者資產配置需求。

“但是，鑑於軟銀願景一期與二期基金的不佳投資業績，有多少全球富豪、主權財富基金與大型資管機構願意注資軟銀新的創業投資基金，仍是未知數。”一位國內股權投資基金合夥人向記者透露。

8月初，軟銀集團釋出的2022年第二季度業績報告顯示，當季軟銀集團淨虧損3。16萬億日元（約合234億美元），若加上一季度虧損1。7萬億日元（約合162億美元），整個上半年軟銀集團虧損額累計達到396億美元。

幾天後，軟銀董事會同意結算2。46億份阿里巴巴ADR的遠期合約，創造約340億美元收益以填補上述鉅額業績虧損。

多位參與軟銀願景二期基金投資的大型資管機構人士指出，目前他們正在考慮是否繼續向二期基金投入資金，而不是投資新的軟銀集團創業投資基金。畢竟，由於軟銀基金二期基金所投資的專案估值仍低於這隻基金募資額，目前他們內部對是否追加投資存在較大分歧。目前資管機構投資委員會成員認為孫正義與軟銀高舉高打的激進投資策略似乎與時代“脫節”，理應壓縮投資以規避風險；但是，部分投資委員會成員則認為應該再給孫正義一個機會，若眼睜睜看到二期基金因資金短缺而無力救助投資專案，他們的資金損失可能更大。

軟銀公佈的財報顯示，去年軟銀願景基金向183家高科技公司累計投資380億美元，創下歷史新高，但隨著今年全球經濟衰退風險加大與資金流動性收緊，這些高科技公司的高估值泡沫紛紛破裂，拖累軟銀願景基金再度遭遇鉅虧。

比如軟銀重金投資的韓國版阿里巴巴——Coupang、美國外賣平臺DoorDash、挪威倉儲機器人公司AutoStore等高科技獨角獸企業估值大跌，令軟銀旗下兩隻願景基金的企業投資估值蒸發約230億美元。

一位熟悉軟銀願景基金運作的知情人士向記者透露，目前在軟銀願景基金的投資組合裡，不少企業都希望軟銀能提供持續的資金支援，幫助他們度過這場歐美經濟寒冬。

記者獲悉，若孫正義與軟銀集團決定推出新的創業投資基金，不排除軟銀集團不得不先使用自有資金先設立“願景三期基金”，等到這隻新基金所投資的專案產生不錯回報前景時，其他資本也會選擇加入。而軟銀集團與孫正義對願景三期基金的出資，或來自他們拋售阿里巴巴股票的投資回報。

記者還多方瞭解到，目前影響眾多主權財富基金、富豪與大型資管機構投資軟銀集團新發創業投資基金的另一個因素，是軟銀願景基金不少核心投資團隊成員離職，以及大量投資團隊員工收入大減。

“目前，很多富豪與主權財富基金等大型資管機構，都會在盡職調查時特別關注PE基金核心投資團隊穩定性與員工收入前景，若這兩項指標都相當好，表明整個團隊更有積極性創造更高業績，反之投資團隊成員存在變化，或令整個基金投資策略難以有效實施，最終令出資人的利益受損。”上述國內股權投資基金合夥人指出。

值得注意的是，鑑於上半年業績鉅虧，8月孫正義表示將削減開支與減少員工人數。

市場傳聞軟銀願景基金或將減員約100個人，約佔整個基金投資團隊人數的20%。

今年以來，由於業績不佳導致人心浮動，軟銀營運長 Marcelo Claure、戰略主管 Katsunori Sago、高階投資主管 Akshay Naheta等先後離職。

但記者還聽到一種說法是，孫正義與軟銀集團之所以建立新的創業投資基金，一個重要因素也是為了增加員工薪酬。究其原因，很多願景基金員工若要領取超額回報獎金，必須等到前兩隻基金扭虧為盈，但新基金若能順利快速獲利，無疑將令員工更早拿到獎金。

“考慮到軟銀願景前兩期基金業績回報不佳，不排除很多富豪與主權財富基金即便同意出資新的創業投資基金，也會提出更嚴苛的業績回報分配要求。”上述知情人士向記者透露，這不但將令軟銀新創業投資基金的募資難度增加不少，還令孫正義依靠新基金實現業績翻身的征途更加艱辛。

更多內容請下載21財經APP