據華西股份2020年6月29日公告，由公司控股主體上海啟瀾與索爾思光電的部分股東簽署了《股份轉讓協議》，收購索爾思光電集團的股權，交易完成後，公司在索爾思光電的持股比例為60。36%。

一、業務轉型之路

華西股份近些年一直在走業務轉型之路，早在2015年，華西股份就在臨時股東大會上新增創業投資、非證券

股權投資

、投資管理、私募股權及相關諮詢業務，準備建立“投資+融資+投資管理”金控平臺，緊接著有三大轉型動作：設立一村資本（投資併購業務和併購基金）、一村

資產

（投資管理）和前海同威（創業投資和管理），主要業務也擺脫原來的紡織品和服裝生產，變為化纖生產、石化倉儲和投資管理。

從併購和資產管理業務的發展看華西股份轉型。以下是2015-2019年華西股份投資管理業務的發展情況，可以看出到2019年，公司已經掌握TMT、大消費產業和科創等多行業的覆蓋和跟蹤，此次加碼收購索爾思擴充套件光晶片領域就屬於科創團隊所為。

從毛利率和公司

營業收入

看轉型之路。透過對比2015-2019年化纖、倉儲和資管業務的毛利率及佔營業收入的比重，可以看到，在2015年金融轉型道路開始，2015-2017年佔比較高的化纖行業佔比顯著減少，資管業務佔比有所上升，但是2018年化纖行業佔比又急劇上升，可能由於公司技改擴能10萬噸滌綸短纖維專案完工，從而增加了產能，擴大化纖業務佔比。從不同業務毛利率看，資管業務毛利率高於倉儲業務，倉儲業務毛利率高於化纖業務，有很明顯的分層關係。

從業務經營收入看華西股份轉型。化纖業務營業收入在2015-2019年持續增加，倉儲業務營業收入穩中有升，資管業務營業收入變化穩中有升。公司在積極推進公司資管和併購業務的同時，穩定傳統化纖業務和倉儲業務，並實現了公司部分技改專案完工，實現化纖等傳統業務的較好發展，為資管業務拓展和公司轉型之路打下了較好基礎。

從財務費用變化看轉型。由於華西股份從2015年開始增加資管業務，所以公司的管理費用和財務費用會顯著提高，透過對比近5年管理費用變化，可以發現公司管理費用顯著提高，從0。48億元上升到1。9億元，增長了3倍多。財務費用更是變化明顯，從2015年的0。16億元一直上升，到2019年變為2。92億元。

從營收和

淨利潤

看轉型。一個公司走轉型之路，一方面要開疆拓土，開展新業務，另一方面，要做好傳統業務，穩定大局。透過2015-2019年營業收入和淨利潤來看，基本保持穩中有升，雖然淨利潤變化有些年份比較大，但是總體淨利潤快速上升，2019年比2015年淨利潤翻了好幾倍。且公司近幾年部分戰略目標基本達成（2015年制定經營目標：2016年度，公司在保持傳統業務穩健運營以及東海證券、江蘇銀行、華泰證券、華西財務投資

分紅

款與2015年基本持平的前提下，透過金融投資業務對公司業績的貢獻，實現公司淨利潤增長30%的業績目標。（達成）；2016-2019年制定目標：下一年化纖業務的經營目標為銷售收入和利潤規模在本年度基礎上略有增長。下一年石化倉儲業務的經營目標為銷售收入和利潤規模在本年度基礎上略有增長。下一年公司投資併購業務的利潤在本年基礎上取得良好增長（達成））。

二、轉型結果

從投資管理業務和其他業務規模變化看公司轉型結果。從投資管理業務近幾年營業收入規模變化可以看出，公司近3年不是選擇魯莽的追求大步轉型（比如2015-2016年），而是選擇穩重求進，慢步打好轉型基礎，逐步擴大投資管理業務規模，實現公司較為長遠的發展。

三、總結

華西股份近幾年一直在走轉型之路，從併購和投資管理業務的發展看，公司已經掌握TMT、大消費產業和科創等多行業的覆蓋和跟蹤；從毛利率和公司營業收入看，公司在金融轉型同時，沒有放鬆對傳統業務的技術改進；從業務經營收入看，公司在積極推進公司資管和併購業務的同時，穩定傳統化纖業務和倉儲業務；從財務費用變化看，公司的管理費用和財務費用會顯著提高；從營收和淨利潤看，公司既開疆擴土，又努力發展傳統業務，兩手都要抓，兩手都要硬。

從投資管理業務和其他業務規模變化看，公司近3年不是選擇魯莽的追求大步轉型（比如2015-2016年），而是選擇穩中求進，實現上一年戰略目標，慢步打好轉型基礎，逐步擴大投資管理業務規模，實現公司較為長遠的發展。文中任何觀點和建議不構成對證券買賣投資建議。在任何情況下，和眾匯富不對任何投資做出任何形式的擔保或承諾。股市有風險，投資需謹慎！