近日，吉位元釋出了2020年財報。期內公司實現營業收入約27。42億元，同比增長26。35%；實現扣非歸母淨利潤約9億元，同比增長19。65%。與2019年相比，公司的營收增速出現了一定放緩。

期內公司發行的《最強蝸牛》在港臺市場表現十分突出，2020年Q3內《最強蝸牛》成為港臺地區表現最好的新品。此外在2021年內，雷霆遊戲發行了《一念逍遙》和《鬼谷八荒》（PC版）兩個爆品，向市場證明了自己海外發行的實力，以及代理選品的眼光。

展望2021年，公司儲備有《摩爾莊園》《地下城堡：魂之詩》《劍開仙門》等14款新遊，其中《摩爾莊園》全平臺預約使用者數已超過750萬，可以說是備受期待的一款產品。

一、營收增速出現放緩，營收成本同比大漲近87%

分行業來看，遊戲收入貢獻營收26。31億元，同比增長21。43%，但毛利率同比減少了2。43%。這主要與年內吉位元新上線的遊戲多為外部代理產品，相應分成及授權金攤銷增加有關。

其他收入業務則貢獻營收1。04億元，毛利率為37。10%。吉位元稱主要是因為本期為青瓷數碼旗下《最強蝸牛》提供推廣服務。

雖說其他收入業務的毛利率表現拖低了吉位元的整體毛利率，但與A股遊戲板塊裡其他公司相比較，吉位元高達88。12%毛利率依舊遙遙領先於其他廠商。

需要注意的是，期內吉位元的營業成本和銷售費用均出現明顯提升。其中營業成本同比大漲86。99%至3。84億元，銷售費用同比增長32。93%至2。99億元。

乍看之下公司的銷售費用增長較為明顯，但就銷售費用率而言，2020年內吉位元銷售費用率為10。91%，較2019年同比微增0。54%。中泰證券表示，在遊戲行業推廣成本不斷攀升的背景下，吉位元的銷售費用率持續維持穩定，一方面是因為雷霆品牌整體認知度高，擁有一批忠實受眾，另一方面公司的遊戲特色較為明顯，獲客成本可控，這從側面證明了公司行業判斷能力和研發運營能力。

另外就研發情況而言，截至2020年底，吉位元共有 439 名研發人員，佔員工總數的 58。46%，公司 2018 年、2019 年、2020 年研發費用分別為 2。87 億元、3。32億元、4。31 億元，分別佔營業收入的 17。35%、15。31%、15。70%。

二、2020年已上線10款手遊，《最強蝸牛》港臺地區表現亮眼

就老遊戲來看，2020年內吉位元繼續保持對《問道手遊》進行營銷推廣，以實現使用者在固定時 點的群體性迴流。比如在2020 年 1 月內，新年服伶俐鼠開服， 4 月開啟了4 週年大服並邀請張若昀為代言人，邀請田雨為明星大玩家。

在一系列營銷活動的刺激下，2020年內《問道手遊》獲得 App Store 推薦，在 App Store 遊戲暢銷榜平均排名為第 26 名，最高至該榜單第 6 名。

截至 2020 年 12 月 31 日，《問道手遊》累計註冊使用者數量超過4500 萬。

就新上線遊戲而言，2020年內吉位元上線了10款手遊，涵蓋了卡牌、解謎、模擬經營、RTS等不同賽道。其中《最強蝸牛》在市場上獲得了較好的反響。

《最強蝸牛》於7月22日上線港臺市場後，最高曾衝上香港和臺灣iOS遊戲暢銷榜第二名。遊戲在臺灣市場表現最為出色，2020年內大體保持在臺灣iOS遊戲暢銷榜前六十名以內。

另外在2020年Q3內，《最強蝸牛》成為港臺地區表現最好的新品，名列港臺地區手遊收入榜第六名。

可以說，《最強蝸牛》的港臺市場的出色表現讓外界重新對雷霆遊戲的海外發行實力有了新的認識。步入2021年後，雷霆遊戲連續發行了《一念逍遙》和《鬼谷八荒》（PC端）等爆品。就市場表現來看，雷霆遊戲轉型的成效似乎開始逐漸顯露。

三、《一念逍遙》打入iOS暢銷榜TOP 10，儲備有至少14款新產品

就在今年1月，雷霆遊戲先後發行了《畫素危城》《星際特工隊》以及《一念逍遙》三款手遊，其中《一念逍遙》堪稱2021年手遊市場上的第一匹“黑馬”。

自2月1日正式上線後，《一念逍遙》最高曾衝上中國iOS遊戲暢銷榜第五名，上線至今遊戲排名總體保持在暢銷榜TOP 30以內。截至發稿前，《一念逍遙》名列暢銷榜第十名。

據SensorTower顯示，《一念逍遙》iOS端2月流水超過1500萬美元（約9760萬人民幣），同時帶動雷霆遊戲一舉躍上2月中國手遊發行商收入榜第17名。

有意思的是，《一念逍遙》並沒有上架傳統渠道，繼莉莉絲、米哈遊之後，雷霆遊戲也敢於跟渠道“叫板”了。

除了《一念逍遙》，《鬼谷八荒》（PC版）的大獲成功也再度向市場證明了雷霆遊戲的選品眼光。

就在春節期間，《鬼谷八荒》Steam同時線上人數一度突破了18萬，創下了國產遊戲在Steam的紀錄。另外根據媒體報道稱，《鬼谷八荒》的首月銷量已達到180萬份，拉開了玩家“集體修仙”的熱潮。

除了上述已上線且表現較好的新品，2021年內吉位元還儲備有《摩爾莊園》《地下城堡：魂之詩》《劍開仙門》等14款新遊，涵蓋了休閒、RPG、生存、放置等不同品類。

其中關注度較高的產品包括了《劍開仙門》和《摩爾莊園》。

據財報顯示，《劍開仙門》是一款掌門修仙放置手遊，玩家可以在遊戲中建立自己的宗門，培養弟子，體驗修仙之旅；同時遊戲加入掛機放置玩法，使得遊戲體驗更為休閒。目前《劍開仙門》已取得版號並已開放預約，獲得了 App Store Today 預訂合集推薦、預訂 icon推薦。

而《摩爾莊園》則是另一款備受期待的產品。2020年內，《摩爾莊園》獲評 2020 vivo 開發者大會“最受期待遊戲”、華為應用市場“最受期待新遊”及 OPPO 拾趣獎。《摩爾莊園》已取得版號，截至目前全平臺預約使用者數超過 750 萬，其中 App Store 預約使用者數超過 120 萬。

除了上述兩款遊戲，吉位元還儲備有養成類 RPG《復甦的魔女》，彈珠養成遊戲《世界彈射物語》，探險解謎類遊戲《摸金校尉之九幽將軍》等。西部證券表示，公司2021年收入將繼續保持較高增長態勢，上半年《一念逍遙》表現突出，下半年《摩爾莊園》有望上線，流水後期將逐步上升。